Un claro reconocimiento a la opción de recortar la tasa de interés realizó ayer el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara.
En su exposición en el seminario ‘Proyecciones Económicas 2017’, organizado por Copeval y Contempora, el economista destacó el descenso que ha exhibido la inflación en el último tiempo. De hecho, remarcó que tras varios trimestres por sobre 4%, se ha acercado a la meta, “incluso algo más rápido que lo previsto”.
Y si bien aclaró que “no reaccionamos a un dato puntual”, recordó que la trayectoria de la política monetaria “es contingente a cómo cambian las proyecciones de inflación en el horizonte de proyección”. Y añadió: “En la medida que nosotros veamos que la inflación cambia en el horizonte de proyección, obviamente cambia nuestro escenario base y también nuestras decisiones de política monetaria”.
“En un escenario donde se sienta una menor presión inflacionaria que estamos teniendo hoy día y se sienta en forma persistente (...) podría ser necesario algo mayor de estímulo o impulso monetario”, sostuvo Vergara.
Explicó que el descenso de los precios ha ido de la mano de la baja en la inflación de bienes transables, que comenzó a descender en la medida que el tipo de cambio dejó de depreciarse con la fuerza que lo hizo entre 2013 y 2015.
De todos modos, Vergara advirtió que la visión sobre los movimientos futuros de la tasa ya había cambiado. Así, desde anticipar que serían necesarios nuevos aumentos de la tasa, “hoy nuestro escenario base contempla una mantención prolongada”, expuso.
En materia de crecimiento, el presidente del instituto emisor dijo que las proyecciones privadas siguen apostando a que este año y el próximo estará en torno a 2% y que hacia 2018 mejorará el desempeño.
Advirtió que esta baja del crecimiento económico ha implicado que el PIB per cápita chileno aumente a un ritmo menor que en el pasado. De hecho, reparó en que Chile había logrado reducir la brecha con algunas economías europeas como España y Portugal, lo que ahora se ha detenido.
Mejoras para pensiones
Vergara abordó además los aspectos que debe cautelar la reforma al sistema de pensiones, donde recordó que desde el instituto emisor se encuentran asesorando al gobierno sobre los efectos macroeconómicos que tendrían las distintas opciones que contempla el Ejecutivo.
Desde el punto de vista microeconómico, aseguró que se trata de un esquema que ha “funcionado bien, ha sido bueno para el país, ha tenido un impacto positivo sobre el ahorro”.
Sin embargo, Vergara apuntó que “hay algunas cosas que tenemos que mejorar, y una de ellas por cierto es la tasa de cotización, que es significativamente más baja, de hecho la mitad aproximadamente, que la de los países de la OCDE”.
También dijo que el aumento en la edad de jubilación “es algo inevitable e ineludible”, ya que “hay cambios demográficos que son muy relevantes, la gente está viviendo más y por lo tanto evidentemente con la misma contribución vamos a tener una pensión más baja”.
Por ello, pidió “indexar la edad de jubilación a las expectativas de vida”, y puso énfasis en enfrentar las lagunas previsionales de los trabajadores, principalmente de los cuenta propia.
BBVA prevé dos bajas de tasas
A lo menos dos recortes de 25 puntos en la tasa de política monetaria -hoy en 3,5%- de aquí al primer trimestre de 2017 proyectó ayer BBVA Research.
En su análisis de la situación económica del país, consideró que estos recortes son necesarios para evitar un desanclaje a la baja de las expectativas inflacionarias, al tiempo que contribuirán a tener un tipo de cambio en niveles que permitan a las exportaciones ser más competitivas. Esta visión coincide con la expectativa de una inflación que terminaría este año cerca de la meta del Banco Central y fluctuaría bajo 3% en 2017.
La entidad también reafirmó sus expectativas de PIB de 1,7% y 1,8% para este y el próximo año.
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