Por Costanza Cristino
Luego de que en abril los traspasos de un fondo a otro del sistema de AFP alcanzaran niveles récord, superando los 83 mil traspasos entre los fondos más riesgosos y los fondos más conservadores, la tendencia tendió a normalizarse durante mayo. De acuerdo a las cifras que entrega la Superintendencia de Pensiones (SP), los traspasos entre los multifondos (desde fondos Ay B hacia fondos C, D y E y viceversa) llegaron sólo a 29.418 cambios.
La normalización de los traspasos coincide con el hecho de que durante mayo los sitios de recomendación no habrían dado instrucciones a sus clientes de trasladarse de fondo.
Esta relación se confirmaría con lo ocurrido la semana pasada, luego de que Felices y Forrados recomendara el miércoles por la tarde a sus clientes traspasarse desde el fondo E al fondo A, provocando efectos en el mercado de renta fija local.
Tendencia al alza
De acuerdo a Rubén Catalán, analista senior de Economía y Renta Fija de BCI Estudios: “En una primera instancia lo que hemos visto son alzas en las tasas de papeles largos, papeles del BCP y BCU, el primer día subieron más de diez puntos base. El segundo día, post traspaso, tendieron a corregir un poco. El primer impacto fue bien fuerte. Lo cual sería efecto de los traspasos masivos provocados por la recomendación”.
De todos modos, Catalán asegura que en esta oportunidad el volumen de traspasos sería menor al registrado en abril, cuando las personas que migraron del fondo A al fondo E, superaron las 76 mil, y los traspasos totales entre los fondos más riesgosos y los más conservadores alcanzaron los 83.337. “Sin embargo, éstos no se dan de forma brusca, sino que puede ser en plazos de hasta dos semanas”, agrega el analista.
Medidas del regulador
Las medidas anunciadas por la Superintendencia de Pensiones (SP) para enfrentar los traspasos aún no están en marcha.
El plazo de 45 días para implementar el paso informativo con una rentabilidad personalizada, para quienes se cambian de fondo más de una vez en doce meses, aún no se cumple.
Pero la nueva estructura de inversión del fondo E, así como el mecanismo de prorrata de los traspasos, ya concluyeron su período de consulta, según señalaron en la Superintendencia, por lo que ahora sólo queda esperar su publicación.
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AFP
