Un mayor crecimiento de las ventas, a un récord de cinco años, está impactando positivamente a las empresas estadounidenses, que han pasado a liderar una expansión global y a preparar el terreno para que las ganancias corporativas sigan avanzando en 2018.
Tras años de obtener utilidades principalmente a través de la reducción de costos, compañías como ExxonMobil, Facebook y Morgan Stanley han venido registrando un gran aumento de sus ingresos.
Y en Europa el panorama es similar. En el índice Stoxx 600, este primer trimestre se perfila como el de mayor nivel de sorpresas positivas en las ventas en dos años.
El repunte en la demanda está dando más herramientas a los ejecutivos para impulsar los ingresos más allá de los recortes de gastos y de la recompra de acciones, según Philip Orlando, jefe de estrategia de acciones de Federated Investors.
A su juicio, los directores ejecutivos podrían verse incentivados mientras el mercado de valores de EEUU se mantenga cerca de niveles históricos.
Mejor trimestre
Con alrededor de 90% de las empresas listadas en el Índice S&P 500 habiendo reportado resultados del período enero-marzo, las ventas han subido 8,8% y las ganancias 15%. Se espera que estas últimas, ponderadas por acción, registren un avance de al menos 10% y marquen el mejor primer trimestre de crecimiento anual desde 2011, cuando aumentaron 18,9%.
En 2016, el mismo período marcó el punto más bajo de la recesión con una caída de 6,7% en los beneficios.
El poder de la energía
A diferencia de trimestres previos, cuando la recesión petrolera golpeó fuertemente al S&P 500, el sector energético ha contribuído decididamente al crecimiento de los ingresos con un alza de 33% en las ventas.
El repunte del crudo ha traído alivio a los gigantes petroleros como Chevron que reportó ganancias por
US$ 2.680 millones, revirtiendo una pérdida de US$ 725 millones el año anterior. En tanto, ExxonMobil, el mayor productor por capitalización de mercado, duplicó sus utilidades a US$ 4.010 millones gracias a precios más altos que compensaron el descenso de 4% en la producción de petróleo y gas natural.
Grandes perdedores
Sin embargo, no todos los sectores han visto la luz.
La industria de servicios de telecomunicaciones es la única que registró caídas en las ventas y, en cuanto a ganancias ponderadas por acción, es la única en negativo (-4,7%). Las firmas del sector han perdido publicidad y suscriptores a medida que las personas se inclinan por el entretenimiento vía streaming. Verizon, AT&T y Sprint se apuntaron su peor trimestre en cuanto a crecimiento de usuarios.
Ello contrasta con Facebook y Alphabet –matriz de Google– que superaron las estimaciones en ventas e ingresos netos impulsados por el gasto publicitario en teléfonos móviles.
Sobre la tendencia
Para la firma de gestión de inversiones BlackRock, las sólidas ganancias del primer trimestre son más que un simple repunte. “Vemos al sector de la tecnología y de finanzas como los mayores contribuyentes para el crecimiento de las ganancias en 2017”, a pesar del buen desempeño que ha tenido la industria energética, aseguró su director general Richard Turnill.
Para el ejecutivo, la mejora en los ingresos y la sólida imagen de las ganancias globales apoyan la creencia de que la economía mundial podrá sostener un crecimiento por encima de la tendencia.
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