Las acciones de la inmobiliaria china Sunac China Holdings subieron después de que publicara un comunicado en el que negaba que había solicitado oficialmente ayuda del gobierno, ya que las operaciones volátiles impulsadas por una crisis en Evergrande mostraban signos de contagios en el sector.
Sunac, que cotiza en Hong Kong, se vio sometida a una intensa presión del mercado luego de que una carta de amplia circulación de su oficina local al gobierno municipal de Shaoxing en la provincia de Zhejiang advirtiera que el desarrollador enfrentaba desafíos de liquidez "significativos" y solicitó "asistencia política".
Las acciones de Sunac subieron 18% en Hong Kong, después de haber caído drásticamente en las dos sesiones anteriores. El índice CSI 300 Real Estate subió 6,4% después de que el Banco Popular de China se comprometiera a respaldar la liquidez en el sector.
Sunac dijo el martes que la carta, que fue vista por el Financial Times, era un borrador y no había sido enviada al gobierno de la ciudad. Agregó que sus ventas contratadas fueron de 415 mil millones de yuanes (US$ 64,3 mil millones) de enero a agosto, un aumento de un tercio año tras año.
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En las últimas semanas, el gobierno de Shaoxing prohibió a los compradores de vivienda registrar las compras en la oficina de vivienda local en un intento por suprimir los precios de las propiedades.
La medida impidió que Sunac recaudara ganancias por un total de aproximadamente US$ 155 millones correspondiente a casi 600 ventas de propiedades. Como resultado, decía la carta, un proyecto local de Sunac había perdido "por completo" la capacidad de cubrir gastos y no podía "continuar".
Sunac es el último promotor inmobiliario chino en ser el centro de atención mientras Evergrande, el grupo inmobiliario más endeudado del mundo, lidia con una crisis de liquidez en desarrollo. La semana pasada Evergrande no cumplió con los pagos de un bono extranjero denominado en dólares y pronto podría verse obligado a emprender la mayor reestructuración de deuda en la historia de China.
Sus problemas han surgido como un caso de prueba para una desaceleración de gran alcance en el sector inmobiliario de China, que contribuye con más de una cuarta parte de la actividad económica del país. La industria se ha visto presionada por un cambio de política del gobierno para reducir la deuda de los grandes desarrolladores, así como por un colapso en las ventas recientes de terrenos y viviendas nuevas.
La carta de Sunac describió un "punto de inflexión en la industria inmobiliaria de China" y dijo que el mercado estaba "casi congelado" debido a un "cambio radical en la política".
Los temores sobre la salud del sector inmobiliario de China se han extendido en el mercado de bonos de alto rendimiento de Asia de US$ 400.000 millones, donde los promotores inmobiliarios chinos representan una cantidad considerable del endeudamiento total. Los bonos denominados en dólares de Sunac con vencimiento en 2026 cayeron esta semana y se negociaron por última vez a 81 centavos por dólar.
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Sunac, que tiene empresas comerciales en turismo y atención médica, también anunció en una presentación regulatoria a última hora del lunes que había comprado US$ 33,6 millones de sus propios bonos con vencimiento en febrero de 2024.
El gobierno chino ha implementado estrictas reglas de apalancamiento para los desarrolladores, conocidas como las " tres líneas rojas ".
En su informe provisional publicado este mes, Sunac dijo que a fines de junio tenía una relación de efectivo a préstamos corrientes de 1,1, una relación de pasivos a activos excluyendo los recibos anticipados del 76% y una relación de apalancamiento neta del 86,6%, que significaría que cumple con dos de los tres requisitos. El desarrollador enfrenta US$ 154 mil millones en pasivos totales.
Los analistas de CreditSights rebajaron el lunes su calificación de Sunac a un rendimiento inferior y sugirieron que la "historia de desapalancamiento que la compañía ha estado tratando de pintar puede no ser precisa". El martes, tras el anuncio, el grupo de investigación mantuvo la calificación de bajo rendimiento, pero dijo que es probable que se reembolse un bono de 600 millones de dólares con vencimiento en junio próximo.
Los problemas en Evergrande han afectado a otros desarrolladores , como Fantasia Group, que también recompró algunos de sus propios bonos este mes, y Guangzhou R&F, que anunció una inversión de sus mayores accionistas la semana pasada.
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