La administración de la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) no para. A menos de dos semanas de iniciado el año ya ha concretado dos desafíos importantes: iniciar la cotización de valores extranjeros en moneda local y la inscripción de la primera sociedad canadiense que transará sus acciones en la plaza local, la minera U3O8 Corp.
Como explica el gerente general de BCS, José Antonio Martínez, estos avances forman parte de una serie de proyectos a impulsar durante este año, que estarán enfocados en tres grandes áreas: la expansión del negocio, servicio y relación con los clientes y la incorporación de altos estándares en la operación.
"Tenemos que desarrollar este año unos 28 proyectos -naturalmente algunos pueden ampliarse hasta 2016-, que requieren una inversión superior a los $ 3.000 millones", expresó Martínez.
El ejecutivo espera que durante el primer trimestre vean la luz iniciativas que están en su etapa final como el mercado de derivados, el mercado Venture y también la nueva plataforma de renta fija, proyecto con el cual buscan internacionalizar los instrumentos locales e incrementar la participación de inversionistas institucionales.
-¿Cuál es el potencial de negocios que traerá la nueva plataforma de renta fija?
-El mercado de renta fija e intermediación financiera opera aproximadamente entre US$ 1.500 millones y
US$ 2.000 millones diarios. Nosotros en general, como Bolsa, no hacemos estimaciones de flujos de transacciones porque al final es el mercado el que va a decidir qué tipo de operaciones va a hacer y en qué instrumentos va a invertir, pero sí vemos esta plataforma como una facilidad que va a estar disponible y que va a significar un incentivo a estos clientes que hoy día no están participando en este mercado, a ver lo que está ocurriendo y a incorporarse a él.
-Respecto de la asociación con la Bolsa de Canadá, ¿piensan incrementar el número de títulos que estarán disponibles a lo largo del año?
-El objetivo es inscribir aquellos instrumentos más líquidos que hoy día son transados en la Bolsa de Canadá, con alrededor de 50 instrumentos. Esto se hará en el transcurso del año en la medida que las superintendencias, tanto de Canadá como de Chile, resuelvan algunos procesos pendientes en los flujos de información entre los reguladores. Una vez que eso se resuelva, procederíamos a inscribir esos valores.
-Y en relación a otros valores extranjeros que se cotizan actualmente en la plaza, como las acciones estadounidenses, ¿hay planes de incorporar más instrumentos durante este año?
-Sí. En lo que es mercado de valores extranjeros lo que ha ocurrido es que la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) para el mercado canadiense, mexicano, colombiano y peruano facilita mucho el proceso de inscripción y en la medida que esa normativa se haga extensiva a otros mercados, yo creo que va a facilitar también el proceso de nuevos valores extranjeros.
Los planes para MILA
-Luego de que se concretara el ingreso de México al MILA hace poco más de un mes, ¿cuáles son las tareas pendientes?
-Un desafío para un período de mediano plazo es la incorporación de los instrumentos de renta fija, que actualmente ofrece acciones y cuotas de fondos. Eso requiere adecuaciones en las plataformas tecnológicas de cada uno de los países, ciertas homologaciones y, por lo tanto, se trata de procesos a mediano y largo plazo (...). Queremos que los inversionistas extranjeros perciban el MILA como un mercado diversificado, con un gran número de títulos disponibles, con mayor liquidez, con mayor capitalización y, por ende, más atractivo para la inversión.
-En esa línea, ¿el plan es consolidar lo que se tiene hasta ahora o está la intención de incorporar nuevos países más adelante?
-No, hoy día vamos a trabajar en lo que es la consolidación de lo que está, con un énfasis en ampliar la oferta de instrumentos más que la oferta de nuevos países.
Cambios en normativa
-¿En qué proceso está la elaboración de la nueva normativa operacional de la bolsa?
-Ese proyecto normativo, que es un proyecto circular, ya fue enviado a la SVS y está en etapa de análisis por parte de dicho servicio. Hemos estado con ellos en un proceso de aclaraciones, consultas y la próxima etapa es que la Superintendencia haga sus observaciones y el proyecto va a seguir el curso propio de aprobación de una normativa bursátil.
Me parece importante destacar los objetivos de la nueva normativa: fomentar la liquidez, mejorar la formación de precios y promover la transparencia y generar mayor información al mercado.
-También ayudarán a mejorar el panorama para los negocios, tomando en cuenta lo alicaído que estuvo el mercado en 2014...
-Creo que el tema normativo es un proceso de continuo perfeccionamiento y de adecuación a las necesidades y creemos que este proceso naturalmente hace que todo el mercado -tanto inversionistas como intermediarios- sepan y conozcan bien cuáles son las formas de operar, cuáles son las normas y naturalmente eso es bueno para el mercado, es transparente y genera niveles de confianza.
Normas del comité de buenas prácticas en recta final
La relación entre corredoras y clientes también está en la mira de la BCS. Su normativa está en proceso de modificaciones con el fin de minimizar y manejar adecuadamente eventuales conflictos de interés, cambios que fueron elaborados por el Comité de Buenas Prácticas de la plaza local, liderado por Enrique Barros, Lisandro Serrano y Leonidas Montes. Los cambios hace poco que terminaron su período de consulta al mercado al que fueron sometidos y recibieron alrededor de 90 observaciones -principalmente de corredoras- enfocada en precisiones y aclaraciones, por lo que el proyecto que ya conoce el mercado se mantiene casi íntegro.
"Nos hubiese gustado tener comentarios del resto del mercado", comenta José Antonio Martínez. El gerente general explica que actualmente se está trabajando en incorporar las propuestas recibidas, en un proceso de perfeccionamiento que debería permitir un pronto ingreso al regulador para su proceso de aprobación, luego de presentar un documento final al directorio de la BCS.
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