El debut bursátil más grande de la historia del país, el de Mall Plaza, recaudó suficiente capital como para ubicarse entre las mayores aperturas de la bolsa en América Latina el año pasado, aunque la región como un todo vio disminuir el número de compañías abriéndose al mercado.
En un año lento para este tipo de operaciones, diez compañías concretaron IPO (oferta pública inicial, por sus siglas en inglés) en la región, según datos compilados por Bloomberg, recaudando un total de US$ 4.759,8 millones.
Las transacciones –considerando sólo las que se llevaron a cabo en bolsas locales, y sin considerar aperturas pendientes o suspendidas– se repartieron en partes iguales entres México, Brasil y Chile, con empresas de los tres países incluídas en el Top 5 de capital recaudado.
La corona se la llevó Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de México, la compañía a cargo del diseño, construcción y lanzamiento del aeropuerto que frenó la administración de Andrés Manuel López Obrador el año pasado. De todos modos, el papel sigue transando en la bolsa de México. Es más, ha subido más de 4% desde su oferta inicial. En su apertura, recaudó US$ 1.462,6 millones.
En tamaño le siguen los debuts bursátiles de dos firmas brasileñas dedicadas a la salud: Hapvida y Notre Dame Intermédica, que lograron reunir en el mercado US$ 1.059 millones y US$ 731,7 millones respectivamente, muestran datos de Bloomberg.
En cuarto lugar está Mallplaza, que logró juntar US$ 527,9 millones cuando debutó en la Bolsa de Comercio de Santiago a finales de julio de 2018. A diferencia de la mexicana y ambas brasileñas, esta colocación contempló sólo acciones secundarias, dado que la operación fue impulsada por accionistas minoritarios.
En Chile también se dieron dos aperturas adicionales el año pasado: Salmones Camanchaca, una filial de Compañía Pesquera Camanchaca, e Inmobiliaria Manquehue, que anunció a fines del año pasado y se concretó en enero. La pesquera recaudó US$ 106,6 millones, mientras que la operadora de Piedra Roja levantó US$ 67,8 millones, según información de Bloomberg.
De todos modos, desde el estudio de abogados Baker McKenzie destacan que las transacciones de este tipo disminuyeron el año pasado, un 2% interanual en valor y un 39% en volúmen, debido a la incertidumbre que vivieron los principales mercados de la región.
“Las elecciones en la región, han tenido un impacto en la actividad IPO, con al menos diez elecciones presidenciales o cambios de gobierno en 2018, incluyendo en países grandes como Colombia, México, Chile y Brasil”, señala Pablo Berckholtz, líder de la práctica de Mercado de Capitales para América Latina del estudio internacional.
De todos modos, la depresión de la actividad en IPO podría perdurar este año, advierte el abogado. “Podemos esperar que este impacto se extienda por unos seis o 12 meses más”, indica Berckholtz, pero hay altas expectativas alrededor de Argentina, de la mano de las reformas económicas que se han impulsado en el país.
De todos modos, en lo que de riesgo política se trata, los inversionistas estarán atentos a lo que suceda este año en el país vecino, dado que en octubre se llevarán a cabo elecciones presidenciales que podrían cambiar el escenario de reformas pro mercado de la administración de Mauricio Macri.
A nivel global, las aperturas en bolsa recaudaron US$ 219.400 millones, según datos de Baker McKenzie, lo que representa el mayor nivel de actividad en los últimos cuatro años, pese a la volatilidad que vivieron los mercados financieros en 2018.
Acción de la filial de Falabella supera al IPSA
Desde su apertura en bolsa, el 27 de julio del año pasado, los títulos de Mall Plaza, firma ligada a Falabella, se han elevado más de 8%. En ese mismo período, el indicador IPSA, que agrupa las principales compañías que cotizan en la Bolsa de Comercio de Santiago, se ha apreciado menos de 1%.
Además de su buen desempeño, entre los analistas le ven buenas perspectivas al papel. Tiene un precio objetivo promedio de $ 1.707,6, lo que implica un retorno de más de 10%.
De las cinco firmas que incluyen a Mallplaza bajo cobertura, cuatro la tienen con recomendación de comprar, y desde Banchile Inversiones estiman que podría ingresar al IPSA en el próximo rebalanceo.
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