El alza del dólar en las últimas semanas tiene preocupado al mercado. La posibilidad de que la apreciación del tipo de cambio se traspase a precios -como ocurrió a partir de marzo- tiene a los agentes más cautos respecto a los próximos movimientos del Banco Central.
Así se desprende de la Encuesta de Operadores Financieros del Banco Central de la segunda quincena del mes, donde los consultados anticipan que en octubre el instituto emisor recortará la Tasa de Política Monetaria (TPM) 25 puntos base a 3%, en lo que será el único recorte en lo que resta del año y en los próximos 18 meses.
Este a lo menos es el diagnóstico en BICE Inversiones: “El consenso espera que el ciclo de bajas en el tipo rector estaría pronto a finalizar, en consideración al aumento en las previsiones del tipo de cambio y su impacto en las expectativas de inflación”, dijeron mediante un informe enviado a sus clientes.
El recorte de tasa, señalan en el mercado, se explica por el menor dinamismo de la economía, en un intento del instituto emisor por inyectar algo de impulso a la actividad, a pesar del efecto que una política monetaria más expansiva podría tener en la inflación y en nuevas alzas del tipo de cambio.
Respecto al IPC, la encuesta revela que los consultados mantienen su estimación para septiembre en 0,6%, pero a doce meses en adelante ven modificaciones, proyectando un costo de la vida aumentando 3,12%, doce puntos versus la encuesta de la primera mitad del noveno mes del año.
El sondeo tuvo eco en el mercado. De hecho, Banchile Inversiones revisó al alza su estimación de IPC de septiembre, de 0,5%- 0,6% a 0,7% debido a las mayores alzas esperadas en alimentos y en combustibles “sumado a los efectos que la reciente depreciación cambiaria podría seguir teniendo”.
Para el año, también ajustaron a 4,6% su estimación de IPC. “Importante es considerar que durante octubre también veremos un avance importante, con incidencias positivas de tarifas eléctricas y probables nuevos aumentos en cigarrillos”, dijeron en un informe.
En BCI Estudios también suscriben la tesis de un IPC incrementándose 0,7% en septiembre por efecto del alza de la moneda estadounidense. “Estimamos que existen riesgos inflacionarios importantes durante septiembre, no descartando la posibilidad que la depreciación de tipo de cambio que hemos observado, permita incluso una variación mayor en precios”.
Dólar cerrará 2014 cerca de $ 610
Para fin de año, los encuestados esperan que la divisa norteamericana cierre cerca de los $ 610 por unidad. Específicamente, los consultados esperan un tipo de cambio a diciembre en
$ 608,50, $ 8,5 más en relación a la consulta de la primera parte del mes.
El ministro de Hacienda, Alberto Arenas, le puso paños fríos al aumento en las expectativas de inflación de corto plazo producto del alza del billete.
“Acá las expectativas de inflación están muy ancladas, y está en el rango de 2% y 4%. Para ser exacto está en 3%. Por tanto, lo que estamos viendo ahora son materias bastante transitorias”, dijo el secretario de Estado.
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