No es buena la visión que tienen en LarrainVial Asset Management del comportamiento que ha tenido la bolsa en lo que va de año, considerando que la rentabilidad es casi cero.
A pesar del pobre rendimiento, desde la entidad hacen sus apuestas en acciones locales. Para ello consideran que para invertir, los papeles nacionales tienen que tener algunos requisitos: exposición al dólar, altos dividendos, y que tengan el potencial para ser fusionadas o adquiridas.
Respecto al dólar aseguran que la depreciación que ha sufrido la moneda local ha repercutido en la bolsa -que ha caído 38% en los últimos cinco años-, lo que hace que sea atractiva para los inversionistas extranjeros, que miran la posibilidad de concretar compras en nuestro país.
A la espera de las lluvias
A la hora de apostar por un sector, desde LarrainVial Asset Management se la juegan por el eléctrico. Así lo señaló el gerente de Renta Variable Latinoamérica d e L a r r a i n V i a l A s s e t Management, Tomás Langlois en el seminario "El Chile de Hoy". En la cita aseguró que estas empresas se verán favorecidas por las mayores lluvias proyectadas, principalmente entre agosto y octubre. Y, en caso contrario, para algunas eléctricas, el menor precio del petróleo ayudaría.
Endesa o Colbún podrían ser las más beneficiadas, pues tienen Ebitda favorable en años húmedos, algo que se cree que podría ocurrir este período con distintas entidades confirmando la presencia del fenómeno "El Niño".
En el caso de AES Gener, el Ebitda no varía si el año es seco o húmedo, "pues a diferencia del resto, no disminuye su generación, y se beneficia en un año húmedo por poder comprar energía en el mercado spot más barata que sus costos de generación".
Salud apetecible
Langlois además tiene otras apuestas. El sector de salud es una de ellas, pues posee gran potencial, ya que mientras la salud pública está afectada por reformas e ineficiencias, el privado sigue creciendo, haciéndose apetecible para los grandes "players".
El sector de bebidas le sigue, pues ha sido el que más ha ganado en bolsa, gracias a que "les benefició mucho el clima, con un verano bastante largo que ayudó a subir precios y no bajar volúmenes". Otro de los sectores que podría repuntar es el bancario, dijo Langlois, principalmente si es que la inflación sigue subiendo, lo que les beneficiaría.
Al final, el ejecutivo recomienda apostar por "todos los sectores que pudieran tener buenos resultados en los próximos semestres".
Incluso, se aventuró a decir que no hay sectores no recomendados, porque "todo tiene su precio. Hay algunos que han caído mucho (...) y podrían ser los que rentan más si es que cambian las condiciones por las cuales cayeron".
IPSA PODRÍA LLEGAR A LOS 4.200 PUNTOS
Desde los 3.881 puntos que marcó la semana pasada hasta los 4.200 puntos podría llegar el IPSA este año, proyectó Tomás Langlois, influenciado principalmente por los retornos que se esperan en algunas compañías.
El ejecutivo analizó, además, la primera parte de 2015, que tuvo más influencias externas de las que se pensó. "El alza de la bolsa que hubo a mediados de mayo no fue por el cambio de gabinete, sino que todos los emergentes del mundo subieron", señaló, agregando que "Chile ha sido de los países que más ha caído junto con Colombia y esto da cuenta que hay factores internos que están haciendo la diferencia en expectativas y crecimiento".
Por lo mismo, José Manuel Silva, director de inversiones de LarrainVial AM, advirtió en el mismo seminario que "si Chile decide embarcarse en una larga discusión constitucional, bajaríamos aún más su ponderación".
Finalmente Langlois abordó la baja actividad de la bolsa, que se nota en los montos transados y cómo se puede repuntar. "Estos son ciclos y el volumen tiene que ver con el atractivo de la actividad económica. Si ésta vuelve y mejoran las expectativas, los volúmenes se van a recuperar", señaló el ejecutivo.
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