A mediados del mes pasado se conoció el rebalanceo del índice MSCI de mercados emergentes y que en esa ocasión tuvo como gran afectado a Falabella. El retailer tuvo la mayor pérdida de peso dentro de la región, retrocediendo 0,62% en su ponderación, para quedar con un peso de 0,65%.
Y a pesar de que cuando se dio a conocer este cambio la acción del retailer llegó a transaron US$ 27 millones, lo que es notoriamente superior al promedios diario del papel, la cifra apenas representó poco menos de 10% de lo que se negoció el viernes.
¿Qué ocurrió? En la última jornada de la semana pasada la acción de la empresa tuvo los mayores montos transados de la historia, con $ 176.056 millones (unos US$ 284,7 millones aproximadamente). Para hacerse una idea, en el mes de mayo, sin considerar el último viernes, se habían hecho operaciones por un monto similar.
Esta cantidad de movimientos se debe a que en el informe del MSCI se dimensionaba cuánto debían vender los fondos para poder nivelarse, suma que se cifró entre US$ 180 millones y US$ 200 millones.
Vendedores y compradores
Decenas de millones de dólares se transaron en acciones de Falabella sólo en los últimos diez minutos de la sesión. En ese lapso se concentró la mayoría de las operaciones, con las corredoras de IM Trust, LarrainVial y Banchile como los principales vendedores, con US$ 86 millones, US$ 65 millones y US$ 27 millones respectivamente. ¿Los compradores? BTG Pactual, Scotiabank y MBI.
"Fue tanta la expectación en la bolsa que corrió hasta el rumor que uno de los controladores estaba vendiendo", dice uno de los conocedores de las transacciones, quien añade que en esta época de rebalanceo es normal que se den este tipo de transacciones, ya que los fondos extranjeros operan a precio de cierre, y éste es el promedio ponderado de las transacciones de los últimos 10 minutos.
"Entonces como el rebalanceo de Falabella era según los estudios de US$ 180 millones, éstos tratan de operar casi al cierre", añade.
Todo esto se tradujo en que la acción del retailer cayera en la jornada del viernes 1,9%, pero las caídas no son nuevas para el papel de la empresa, ya que desde que se conoció el rebalanceo del índice ha perdido 6,12% en la plaza bursátil.
La baja a Falabella
El rebalanceo del retailer tomó de sorpresa al mercado que esperaba que los títulos del retail subieran luego de los positivos resultados semestrales alcanzados.
Los analistas señalaban que la baja en el peso de Falabella no tenía que ver con el negocio mismo de la empresa, "ya que el MSCI le interesa cubrir todos los países y sectores, entonces si aparece un país que antes no estaba representado, y ahora hay alguna acción que pueda representarlo, puede que la introduzca. Entonces en este informe aparecieron acciones de compañías de Qatar, India, y Abu Dhabi", dijo en ese momento una analista.
Desde el mercado además aseguraron que la reducción de Falabella se suma a que en la actualización del MSCI no se están sumando nuevas acciones de América Latina al índice de mercados emergentes.
"El peso de América Latina dentro del índice MSCI de mercados emergentes disminuiría aún más. Las salidas marginales equivalen a US$ 419 millones, debido a 57 puntos base de disminución en el peso a un 14,6%. Esto es debido a Brasil y a Chile", comentó en ese entonces Santander GBM .
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