Se reactiva mercado de “huaso bonds”: empresa mexicana debutó ayer en Chile

El remate del primer huaso bond en más de dos años en Chile tomó por sorpresa a más de un operador en la plaza. Primero, porque la invitación a participar de la colocación no fue masiva y, segundo, porque el monto que finalmente se colocó no fue el anunciado al inicio del día.

La compañía inmobiliaria GEO SAB, que opera en México principalmente en la construcción de viviendas sociales, quiso ayer emitir a través de Santander GBM, un bono en UF por un monto equivalente a US$ 23,5 millones en el mercado local. Sin embargo, instantes antes de la operación que se realizaría por remate holandés, el banco de inversiones desinscribió la emisión y la pasó a la modalidad de remate electrónico, donde finalmente adjudicó sólo 
US$ 16,1 millones, dejando incluso tickets más baratos sin adjudicar. El traspaso no fue sólo en la forma sino que en el fondo. Esto, porque en el cambio de modalidad la tasa de colocación subió 10 puntos base. Mientras que en el remate holandés la tasa para este bono a siete años estaba puesta al 7,7%, en el electrónico se adjudicó al 7,8%.

Pese a que la clasificación de riesgo de la compañía es de BBB, su spread final fue de 541 puntos, en circunstancias que sólo hace dos días, el mercado secundario registró operaciones de compañías chilenas de la misma clasificación con spreads de entre 340 y 360 puntos base.