La economía local volvió a estar en el centro de la agenda esta semana, con dos indicadores clave sobre la mesa: la inflación y el crecimiento.
Si bien estuvo en línea con el pronóstico de la última Encuesta de Operadores Financieros del Banco Central, el aumento de 0,5% registrado por el IPC en octubre pasado completó una inflación acumulada de 4,5% en el año -y también a doce meses, desde el 4,1% del mes anterior- confirmando el alejamiento de la meta de 3% del instituto emisor.
Impulsado principalmente por los componentes transporte (2%) y alimentos (1%) -con seis de las trece divisiones que conforman la canasta del IPC con variaciones positivas-, este incremento “no nos deja indiferentes, especialmente cuando tantos chilenos hacen enormes esfuerzos para llegar a fin de mes”, indicó el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas.
Otra consecuencia visible de la trayectoria inflacionaria es el valor de la UF, subirá más de $200 para superar la barrera de los $ 41.500, distante del valor de 39.731 que registraba el 1 de enero pasado.
Las perspectivas del Imacec al cierre de 2026
Nuevamente el retroceso del sector minero tuvo repercusiones en el Indicador Mensual de Actividad Económica. En el último registro al mes de septiembre, ese rubro anotó una caída de 12,1% en términos anuales, con lo cual el Imacec de ese mes creció un leve 0,2%, resultado que se explica por el aumento de 2% del componente no minero y, en términos desestacionalizados, alcanzó su mayor nivel de la serie.
Pese al leve repunte de la economía en el noveno mes del año, las expectativas apuntan a una baja para el indicador de octubre a partir del comportamiento de la minería y las fuertes lluvias de las últimas semanas, escenario que reduce las perspectivas de lograr un cierre del presente ejercicio en alza y afianza las perspectivas de un PIB negativo.
La ola azul y el pánico tecnológico
Los demócratas se quedaron con ambas cámaras del Congreso de EEUU en las elecciones de medio término del martes. En la Cámara de Representantes, superaron por 24 escaños la mayoría de 218, y en el Senado llegaron a 54 asientos tras arrebatarles siete a los republicanos, con Misisipi y Alaska aún por definir.
El miércoles, luego de que Donald Trump aceptara el resultado, Wall Street tuvo un salto ante la esperanza del cansancio de los votantes por la guerra y que un gobierno dividido da tiempo para adaptarse a eventuales cambios. Pero la celebración duró menos de 24 horas. El jueves, el temor a que la nueva mayoría demócrata en el Congreso y en gobernaciones clave frene la construcción de centros de datos para inteligencia artificial hundió al Nasdaq en 5,52% y lo dejó en fase de corrección, es decir, con una caída de entre 10% y 20% desde su último máximo. Nvidia retrocedió 9,2% y Broadcom 10,4%, en la peor jornada de Wall Street desde el “Día de la Liberación” de abril de 2025.
Pese al rebote de este viernes, Wall Street perdió unos US$1,7 billones en valor de mercado durante la semana.
La esperada junta de Codelco
Este jueves se llevó a cabo la junta de accionistas prevista de Codelco, ocasión en la que la compañía dio cuenta de la sobreproducción de la estatal en los años 2024 y 2025.
En la instancia -a la que asistieron los ministros Jorge Quiroz (Hacienda) y Daniel Mas (Economía y Minería)-, el presidente del directorio, Bernardo Fontaine, informó que las investigaciones han identificado, de manera preliminar, 24.000 toneladas de producción artificial en 2024 y 18.100 toneladas en 2025. Detalló que las duplicaciones de producción habrían inflado los inventarios de la estatal en 15.200 toneladas de cobre fino, lo que implicaría un castigo contable de entre US$ 120 millones y US$ 140 millones.
Fontaine explicó que las irregularidades alteraron el cálculo de los bonos de un grupo de trabajadores y ejecutivos, cuyos montos todavía se están determinando.
Las cifras entregadas todavía son preliminares y las auditorías internas y las revisiones externas encargadas a KPMG y EY siguen en curso, por lo que sus conclusiones podrían aportar nuevos antecedentes de este caso.
Kast de gira por Europa
La primera gira europea de José Antonio Kast como Presidente combinó reuniones con autoridades, empresarios y referentes de la derecha internacional.
El mandatario visitó España e Italia, donde se reunió con el rey Felipe VI, la primera ministra Giorgia Meloni y el Papa León XIV, además de sostener encuentros con Santiago Abascal, líder de Vox, e Isabel Díaz Ayuso. Uno de los hitos fue su participación en la conferencia internacional de banca de Santander y en la Cumbre Iberoamericana.
Pese al carácter internacional del viaje, la polémica política en torno a la permanencia del ministro de Justicia, Fernando Rabat, en el cargo y un posible cambio de gabinete concentraron parte del interés informativo ante las cuales el mandatario descartó ambos escenarios.
Salmones: entre bloom y nuevos M&A
El tema del bloom de algas volvió a tomar fuerza, principalmente por el riesgo de un nuevo episodio durante el verano 2026-2027. El Ministerio del Interior, decretó una Emergencia Preventiva entre el 1 de noviembre de 2026 y el 30 de junio de 2027, frente a la temporada de Floraciones Algales Nocivas, con cobertura en las 15 regiones.
En paralelo, el sector podría experimentar una de sus mayores reestructuraciones. AquaChile, ligada a Agrosuper, mantiene negociaciones para adquirir el 100% del negocio salmonero de Blumar, en una operación valorizada en US$ 540 millones. De concretarse, el grupo alcanzaría una producción cercana a las 350 mil toneladas anuales y concentraría alrededor del 30% de las cosechas nacionales.
Según fuentes de la industria, esto se suma a que Ventisqueros nuevamente estaría en venta siendo Multi X una de las candidatas que podría quedarse con esa empresa. Con esto se podría profundizar la consolidación de una industria que enfrenta desafíos sanitarios, ambientales y productivos.
Temporada de resultados: Latam, Arauco y CMPC
Fue una semana marcada por los resultados de tres grandes compañías chilenas al tercer trimestre. Latam Airlines reportó ganancias por US$ 441 millones entre julio y septiembre, con un alza de 16,3% respecto del mismo período de 2025. Sin embargo, el encarecimiento del combustible —cuyo precio promedio subió 52,1%— generó un impacto de US$ 520 millones y obligó a la aerolínea a recortar sus proyecciones de Ebitda para 2026, desde un rango de US$ 4.100 millones-US$ 4.400 millones a uno de US$ 3.900 millones-US$ 4.050 millones.
En el sector forestal, Arauco revirtió las pérdidas del año pasado y anotó utilidades por US$ 99,5 millones a septiembre, frente a los números rojos por US$ 10,3 millones de 2025. Sus ventas crecieron 2,5%, hasta US$ 4.681 millones, sin embargo, sus costos crecieron más rápido que los ingresos, lo que llevó a una caída de 18% en su resultado operacional a US$ 310,5 millones.
El panorama fue distinto para CMPC, que registró pérdidas por US$ 7,2 millones en el tercer trimestre y acumuló ganancias por US$ 26,3 millones a septiembre, con lo cual la compañía anotó una caída de 84% interanual.
Crudo pierde los US$ 100
El precio el petróleo acusó el efecto positivo de un conjunto de señales externas. El lunes, las versiones de Washington y Teherán a favor de una salida diplomática a una guerra que ya suma ocho meses hundieron el Brent con entrega en enero en 7,4%. Y el golpe mayor llegó el miércoles, tras la derrota republicana. El Brent, referencia para Chile, cayó 8,64%, hasta US$ 94,66, y quedó bajo los US$ 100 por primera vez desde comienzos de octubre. “La razón por la que perdimos es la guerra”, escribió en X el vicepresidente JD Vance, mensaje que alimentó las apuestas por una negociación. Aun así, el crudo acumula un alza de 70% en 2026.
Un respiro para el fondo E
Tras la tormenta de septiembre, el fondo E de las AFP, el más conservador del sistema, anotó en octubre una rentabilidad real de 3,16%, su mejor mes desde septiembre de 2024. Con ello, su pérdida acumulada en el año se moderó desde 10,39% hasta 7,56%, aunque sigue siendo el tercer peor resultado para los primeros diez meses desde la creación de los multifondos. El fondo D subió 1,76% y acotó su caída anual a 4,73%.
“El desempeño de estos fondos estuvo favorecido por la disminución de las tasas de interés de largo plazo, tanto en Chile como en EEUU”, explicó el gerente de estudios de la Asociación de AFP, Roberto Fuentes.
Respecto a la polémica tras la crisis de rentabilidad, el superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, deslizó que el problema no fue usar derivados, sino “haber configurado fondos con duraciones superiores a las que requerían esos afiliados”.
Comisión Mixta despachó el presupuesto 2027
Pasada la 1.30 de la madrugada de este viernes, la Comisión Especial Mixta de Presupuestos despachó el erario 2027 a la Cámara de Diputados. El revés más fuerte para el gobierno fue el rechazo de la partida del Ministerio de Educación, que contempla $ 17,3 billones, con 11 votos en contra, dos a favor y 11 abstenciones, mayoritariamente oficialistas.
Los reparos apuntaron a los recortes en educación superior, becas y el programa “Yo elijo mi PC”, además de los recursos para los Servicios Locales de Educación Pública, la Junji y la Junaeb.
También cayeron fondos de Senapred, Sence, Indap, Aduanas y la atención primaria de salud, y quedó pendiente Ciencia. “Vamos a reponer ciertas partidas, especialmente en Educación y en Salud”, adelantó el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, quien lo definió como “un presupuesto de ajuste moderado”.
El presidente de la comisión, el senador Javier Macaya (UDI), destacó que “por primera vez en cuatro años se va a cumplir la meta fiscal”. La Sala lo votará entre el lunes 9 y el jueves 12, y el plazo vence el 30 de noviembre.
El impulso de Rau a la adaptabilidad laboral
El ministro del Trabajo, Tomás Rau, abrió esta semana las cartas del proyecto misceláneo que el gobierno ingresará al Congreso en las próximas semanas, con 11 medidas de adaptabilidad laboral.
En un seminario de Clapes UC detalló que incluye contratos a prueba, que permitirían terminar una relación laboral durante un período inicial sin invocar una causal, y ampliar el contrato de aprendizaje, hoy limitado a jóvenes de hasta 21 años, tomando como referencia experiencias internacionales de 28 o 30 años. Suma además cambios al teletrabajo, las bandas horarias y la polifuncionalidad. En paralelo avanza el proyecto que amplía de cuatro a 16 semanas el período para promediar la jornada.
“No estamos tocando la jornada. Las 40 horas van a ser las 40 horas”, enfatizó Rau y confirmó que siguen evaluando la indemnización por años de servicio a todo evento.
Baja en la carrera por la presidencia de la CPC
Un nuevo giro tuvo la carrera por la presidencia de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC). Este viernes, el exministro de Economía Félix de Vicente anunció que retiraba su candidatura para liderar la multigremial, luego de la controversia generada por sus declaraciones sobre la acusación constitucional contra el ministro de Justicia, Fernando Rabat.
De Vicente era la carta impulsada por la Asociación de Bancos (ABIF) para competir por el cargo que dejará Susana Jiménez el próximo 17 de diciembre. Su salida reconfigura la disputa, en la que siguen en carrera el presidente de Ultramar y expresidente de Sofofa, Richard von Appen, y el titular de la Sociedad Nacional de Agricultura (SNA), Antonio Walker. El exministro sostuvo que sus dichos fueron sacados de contexto y reiteró sus disculpas.
Apple superó expectativa
Apple dio a conocer el lunes unos resultados que superaron las expectativas de Wall Street, impulsados por la demanda inicial de su gama iPhone 18 Pro y por las alzas de precios, que ayudaron a compensar el impacto del aumento de los costos de los chips de memoria.
La firma indicó que las ventas del cuarto trimestre fiscal ascendieron a US$ 114.480 millones, por encima de las estimaciones de los analistas, que se situaban en US$ 113.390 millones, según datos de LSEG.
Estos resultados se producen mientras Apple experimenta con una serie de novedades bajo la dirección del nuevo director ejecutivo, John Ternus, que asumió el cargo en septiembre.
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