En ese contexto, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, tiene una serie de proyectos que presentar y defender de aquí a fin de año: algunos calendarizados como el Presupuesto o el reajuste del sector público, y otros que, pese al tiempo en contra, ingresaría de todas formas como la reforma al mercado de capitales. A este segundo tiempo llega fortalecido, según voces cercanas a la tramitación, con más “muñeca política” y confiado del respaldo que le pueden entregar los ministros Alvarado y García.
El desafío, comentan fuentes cercanas, no es el debate como tal, sino cuándo darlo para proyectos de tal envergadura como la reforma al mercado de capitales que, si bien estaría avanzada en su diseño, supone una revisión más exhaustiva por parte de los parlamentarios. El ministro Quiroz comprometió que este proyecto ingresaría la primera quincena de septiembre, un mes en el que los días se hacen pocos, toda vez que entre la semana distrital, la celebración de fiestas patrias y la asistencia del ministro al Chile Day, queda prácticamente una semana para que este concurra al Congreso.
En todo caso, mientras Quiroz va al Congreso a abogar por estas nuevas iniciativas, su otro desafío, el que la reforma comience a mostrar su impacto en la economía, recién inicia su camino.
Los proyectos
Actualmente el gobierno está tramitando el proyecto que amplía el subsidio al hipotecario, que ya pasó al Senado, y el que devuelve el IVA por la compra de pañales y medicamentos, entre otros, pero las fichas están puestas en la reforma al mercado de capitales (MK), Presupuesto y agenda de adaptabilidad laboral.
Aunque todavía no se conocen detalles de su contenido, públicamente el coordinador de Mercado de Capitales, Eugenio Symon, ha dado a conocer algunos de los ejes del proyecto: simplificación regulatoria, mejorar la infraestructura financiera, innovación fintech y desarrollar el mercado de la deuda en el país.
En la elaboración de su diseño ha sido clave el Consejo Consultivo de Mercado de Capitales, presidido por Mauricio Larraín, además del trabajo que se ha realizado con la Comisión para el Mercado Financiero (CMF). En el corto plazo, la CMF publicará un documento con propuestas para el desarrollo del mercado financiero, que nace, precisamente, del trabajo compartido con el Consejo Consultivo y que contendrá más de 200 medidas específicas, con miras a reformar el mercado.
En cuanto al Presupuesto, el trabajo de elaboración como tal inició en abril, pero a principios de septiembre comenzarían las rondas con cada ministerio en donde se les presentan sus recursos, para luego ingresar el proyecto de ley a más tardar el 30 de septiembre y, a la sesión siguiente, exponer el Estado de la Hacienda Pública y el Informe de Finanzas Públicas -con los supuestos macroeconómicos que sustentan las proyecciones del erario- ante la Comisión Especial Mixta de Presupuestos.
En este período el Ejecutivo tiene una “ventana” de tiempo, dado que en octubre sesionan en paralelo las subcomisiones especiales mixtas de presupuestos, que revisan una determinada cantidad de partidas, y, por ende, durante ese mes se pueden tramitar otros proyectos con relativa normalidad, donde podría avanzar la reforma de MK. En noviembre, en tanto, toda la atención se irá a la Comisión Especial Mixta, que revisa partida por partida, y posteriormente el proyecto sigue el curso regular.
Además de eso, en el congreso se están tramitando otros seis proyectos que forman parte de la agenda de adaptabilidad laboral: Sala Cuna Universal; Estatuto Laboral del Turismo: Contrato por hora; Seguro de Invalidez y Sobrevivencia; Despido sin derecho a indemnización por licencia falsa o fraudulenta y Bono Niñez. Si bien estas iniciativas están siendo lideradas por el ministro del Trabajo, Tomás Rau, son miradas con atención desde Hacienda, toda vez que habilitan la creación de empleo y complementan los objetivos de la mega reforma.
Por calendario también se debe discutir en diciembre el reajuste del sector público, aunque conocedores sostienen que la estrategia del equipo de Quiroz es ir un día a la vez. Sin embargo, también dicen que existe una cierta premura de parte del Ejecutivo para avanzar en la mayor cantidad de proyectos que se pueda, anticipándose a la idea de que los mensajes que no ingresaron el primer año, no se lograron.
Impacto en la economía
Mientras eso ocurre en el Congreso, la reforma -una vez convertida en Ley- debe comenzar a mostrar sus efectos en la actividad económica. Aunque los especialistas reconocen que en el corto plazo el efecto será de expectativas, el primer trimestre de 2027 podría evidenciar de manera más concreta los objetivos que se planteó el proyecto.
No obstante, lo que sí podría tener un impacto más notorio es la rebaja del IVA a la vivienda sumado al subsidio al hipotecario, que Quiroz espera esté despachado este mes. “Ciertamente van a traer una disminución de los stocks que hoy día están en los inventarios de departamentos nuevos que se van a empezar a vender, y esto incentiva nuevos proyectos”, plantea el economista de Rojas y Asociados, Patricio Rojas.
Por su parte, el economista de Euroamérica, Felipe Alarcón, explica por qué es necesario que los resultados lleguen pronto: “Ojalá se vean lo más pronto posible los frutos de esto, porque a lo que apunta es básicamente generar más crecimiento y generar más empleo. La idea es que eso suceda en el menor plazo posible, cosa que tenga validación social y que la gente empiece a ver los resultados positivos de esto, porque si no en un próximo gobierno, tal vez la tentación sea volver atrás todo y esto quede en nada”.