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Osvaldo Macías: De aquí a 30 años "los fondos de pensiones debieran alcanzar una cifra en torno a US$ 660 mil millones"

Al analizar los efectos de la reforma de pensiones, el superintendente estimó que el monto acumulado por el sistema será un 35% más alto que el que se habría generado sin esa iniciativa.

Por: María Paz Infante y Sofía Pumpin

Publicado: Sábado 22 de marzo de 2025 a las 04:00 hrs.

Foto: Julio Castro

En el marco de la ya aprobada y promulgada reforma de pensiones, ayer viernes, Icare realizó el panel “Reforma previsional aprobada: desafíos y oportunidades de la empresa”.

En este contexto el superintendente de Pensiones, Osvaldo Macías, destacó que uno de los retos es canalizar el aumento del ahorro -que será de 60% en régimen- al mercado de capitales y señaló que es un crecimiento relevante, muy poco común de ver en el mundo. De hecho, calculó que de aquí a 30 años, los fondos de pensiones "debieran alcanzar una cifra en torno a los US$ 660 mil millones". Esto es un 35% más altos en comparación a un escenario en que no hubiese habido reforma, señaló.

Uno de los puntos en que hizo énfasis el regulador fue en la implementación de la reforma y el “profundo cambio al régimen de inversiones”.

“Hoy hay aproximadamente 40 límites en la ley. (Con la reforma), se pasa de 40 límites a solo tres”, sostuvo. Agregó que hoy, entre los límites que existen entre la ley y el régimen de inversiones para las AFP, rondan los 100 y se producirá una baja importante.

Asimismo, añadió la modificación que se realizará desde los actuales multifondos a los fondos generacionales y la incorporación de carteras de referencia y premios y castigos.

“En septiembre del próximo año debieran estar publicadas las reglas del juego para el régimen de inversión de los fondos generacionales y éstos entrarían en vigencia en abril de 2027”, estableció.

A la salida del seminario, Macías sostuvo que “es un buen momento para hacer este cambio. Hay que hacerlo muy bien, con prudencia y escuchando y abriendo la mente para que todas las personas que puedan aportar, lo hagan”.

Luego de ese proceso, se publicará el régimen de inversión.

Nuevos actores

Macías también destacó que uno de los cambios que implica la reforma es que abrirá la posibilidad de ingreso de actores nuevos como, por ejemplo, AGF que no sean filiales bancarias. “Hemos tenido muchas reuniones durante la tramitación de la reforma y luego cuando esta ya se aprobó”, sostuvo.

El regulador confirmó que “nos hemos juntado con la mayor parte de los actores relevantes y también hay algunos actores que quieren ingresar a la industria que nos han pedido reuniones y que están muy interesados en saber cómo se va a implementar la reforma”.

Entre quienes están interesados y tal como ha publicado DF, están las AGF Fintual y Soy Focus.

Yazigi y los fondos generacionales

En tanto, la presidenta de la Asociación de AFP, Paulina Yazigi, se refirió al traspaso desde los multifondos hacia los fondos generacionales, donde aseguró que el cambio “no tiene sentido hacerlo si no es para mejor” y que hay que tener en cuenta en qué han fallado los multifondos.

“La ley puede pretender terminar en A y podemos terminar en Z si no lo hacemos tan bien o lo hacemos más o menos. ¿Por qué? Porque son muchas aristas, aspectos muy técnicos y además, se hace camino al andar en muchos aspectos”, advirtió.

Eso sí, la timonel del gremio aseguró que “son 36 meses o más de mucho trabajo (en la implementación), en que esperamos que siempre podamos hacer un aporte desde todo el conocimiento técnico”.

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