Una discusión amplia y un análisis cuidadoso. Esa fue la respuesta del ministro de Hacienda, Rodrigo Valdés, a la propuesta lanzada por el presidente de Codelco, Óscar Landerretche, de utilizar los fondos acumulados producto de la Ley Reservada del Cobre para capitalizar a la estatal.
El secretario de Estado, quien expuso ante los diputados de la comisión investigadora sobre esta normativa, sostuvo que el análisis debe contemplar tanto aspectos legales como financieros.
Pese a que la idea emanada de Codelco ha concitado el apoyo de trabajadores y de senadores, como Ricardo Lagos Weber (PPD), Valdés puso paños fríos comentando, primero, que se debe estudiar qué tipos de cambios legales son necesarios para modificar los destinos del fondo, que nace del 10% de las ventas de la minera, que son entregados para usos de defensa. Explicó que una decisión así podría implicar hasta un cambio constitucional, lo que haría más dificultosa su implementación.
Además, que si bien la opción de invertir en Codelco es probable que sea más rentable, también es más riesgosa. Por eso, comento que la propuesta se debe “mirar con lupa”, ya que “invertir fondos en Codelco en vez de en renta fija debería tener un retorno más alto, pero también un riesgo más alto (...) Hay que preguntarse si eso conviene o no”.
Añadió que “nadie defendería poner todo el fondo de contingencia en Codelco, pero si el fondo de contingencia requiere cierto tamaño y, supongamos, está por encima de ese tamaño, quizás tenga lógica usar esos fondos de manera distinta”.
Para eso, señaló, es necesario que especialistas en materias militares concuerden en un monto requerido para tener como reserva para usos de defensa. Este fondo debería estar invertido en instrumentos líquidos para contar con los recursos lo más rápido posibles de tener que necesitarlos, lo que es más complejo si se invierte en, por ejemplo, infraestructura.
El secretario de Estado dejó entrever que es necesaria una mayor preocupación de quienes reciben los fondos por la viabilidad de Codelco. Así, enfatizó que Chile tomó una decisión de financiamiento de las Fuerzas Armadas “atada a cómo le vaya a Codelco y, mirado en mediano plazo, ese financiamiento debiera preocuparse que Codelco funcione bien. En el extremo, si no capitalizamos Codelco y no puede hacer inversiones, habrá un menor flujo”.
“Hay que separar esta idea de costo financiero del riesgo que se está tomando con los mismos fondos. No existe nada que pueda eliminar este dilema entre riesgo y retorno”, añadió.
En cuanto a modificar la Ley Reservada del Cobre, el ministro afirmó que “no es una prioridad de corto plazo porque estamos centrados en otras cosas, pero eso no significa que no sea importante de hacer”.
Desde Codelco han declarado vivir un momento crítico, por lo que demandaron un nuevo acuerdo para proyectar la empresa a futuro.
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