El rublo saltó 12% ayer, luego de que el gobierno ruso y el banco central revelaran medidas para respaldar la moneda y apuntalar la confianza en el sistema financiero del país.
El movimiento, el mayor avance diario de la moneda desde 1998, culminó tres días de giros salvajes que la vieron caer más de 10% el lunes y el martes hasta tocar un mínimo récord de 80 rublos por dólar, para fortalecerse ayer a menos de 60.
El Banco de Rusia anunció un paquete de medidas de apoyo al sector bancario -incluyendo inyecciones de liquidez, requisitos de capital más flexibles y la perspectiva de una gran recapitalización- luego de las colas formadas en las sucursales bancarias por parte de ciudadanos que se apresuraron en convertir sus rublos en dólares y euros.
"El gobierno y el banco central han comenzado a trabajar seriamente en detener esta bacanal (gran celebración) en el mercado de divisas", dijo Andrei Belousov, asesor del presidente Vladimir Putin.
Otros mercados rusos también repuntaron cuando el rublo se recuperó, con las acciones de Sberbank, el mayor banco del país, subiendo 12%.
La estabilización tuvo lugar antes de la conferencia de prensa anual de Putin de hoy, en la que los rusos buscarán que el presidente explique cómo planea lidiar con la economía después del colapso del rublo que ha llevado a algunos a cuestionar su autoridad por primera vez.
El portavoz de Putin dijo que era "hora de arremangarse" y que "una serie de medidas" serán anunciadas en los próximos días.
Mientras tanto, Vladimir Yevtushenkov, presidente y principal propietario del conglomerado ruso Sistema que había estado bajo arresto domiciliario desde septiembre, fue liberado ayer.
El arresto del multimillonario asestó un golpe a la confianza de los inversionistas.
El paquete de ayuda del banco central permitiría a los bancos rusos ignorar en gran medida la reciente turbulencia de los mercados cuando calculen sus índices de adecuación de capital.
El banco central también anunció inyecciones adicionales de liquidez en el sistema bancario y dijo que estaba "desarrollando medidas para la recapitalización de los bancos en 2015", movimiento que Timoty Ash, estratega de mercados emergentes de Standard Bank, comparó con el programa TARP del gobierno estadounidense en la crisis 2008-09.
También ayer, el Ministerio de Finanzas anunció que vendería US$ 7 mil millones en excedentes en dólares y el gobierno dijo que controlaría de forma más estricta las operaciones de cambio de las empresas estatales.
La caída del rublo ha estado impulsada por la disminución de la confianza en el banco central, las sanciones occidentales a la intervención de Rusia en Ucrania y el bajo precio del petróleo que el martes cayó por debajo de US$ 60 por primera vez desde julio de 2009. El crudo Brent recuperó ayer más de 4%, operando en US$ 62,52.
El banco central todavía tiene otras opciones
Con los precios del petróleo aún cayendo, ¿qué podría hacer el banco central si el rublo comenzara a deslizarse de nuevo?
1. Intervención en el mercado de divisas a gran escala Desde que en noviembre dejó flotar el rublo libremente, el banco central ha dado un paso atrás a la hora de intervenir en el mercado. El Banco de Rusia ha vendido poco más de US$ 10 mil millones desde diciembre, pero no ha hecho una intervención lo suficientemente significativa para detener la desbandada del rublo.
2. Limitar la liquidez El banco central podría congelar totalmente la liquidez del rublo o limitar el suministro de rublos al sector bancario.
3. Incremento de las tasas de interés Un alza en las tasas debería en teoría apoyar el rublo, pero el banco central podría ser reacio a hacerlo si la acción del lunes es considerada un fracaso.
4. Controles de capital Esta medida, que resultaría enormemente impopular entre los inversionistas, las empresas y los ciudadanos rusos, sería la opción más realista si la moneda sigue cayendo, según los analistas.
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