Por R. Harding/C. Jones, Washington/Londres
La Reserva Federal de Estados Unidos está abandonando las compras de activos sin fecha de término, a medida que las autoridades monetarias comienzan a ponerse más nerviosas sobre los peligros de un balance más grande.
Según las minutas de su reunión de enero, divulgadas ayer, "muchas" autoridades están preocupadas sobre los costos y riesgos de mayores compras de activos, a medida que la Fed compra títulos a un ritmo de US$ 85 mil millones mensuales.
Las minutas sugieren que el QE3 -como se conoce a la tercera ronda de alivio cuantitativo de la Fed- podría terminar antes de lo previsto, y que ya no es un programa sin fecha de término. El balance de la Fed llegó a US$ 3,078 billones (millones de millones) y podría exceder los US$ 4 billones si el QE3 continúa por el resto del año.
Al lanzar el QE3 en septiembre el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, su sigla en inglés), que fija la tasa de interés, dijo que seguiría comprando activos hasta que hubiera una mejora sustancial en el mercado laboral. La meta de compra de activos es impulsar la economía, al bajar las tasas de interés de largo plazo.
Pero según las minutas, "varios participantes aseguraron que una evaluación en curso de la eficacia, costos y riesgos de las compras de activos podría llevar al comité a reducir o terminar las compras, antes de juzgar que había ocurrido una mejora sustancial en el panorama del mercado laboral".
Eso podría disminuir el apoyo del QE3 a la economía, porque los mercados ya no pueden estar seguros de que la Fed continuará comprando activos hasta que el mercado laboral mejore.
Las minutas golpearon los mercados de bonos de EEUU, con la mayoría de los precios del Tesoro recortando las ganancias o volviéndose menores luego de la publicación del documento. El dólar estadounidense subió ampliamente, con el índice del dólar trepando 0,4%, mientras el euro cayó por debajo de la marca de US$ 1,33.
En el Reino Unido, por el contrario, se supo ayer que el presidente del Banco de Inglaterra había pedido más alivio cuantitativo en la reunión de febrero, empujando a la libra esterlina a su menor nivel frente al dólar desde el verano boreal.
Las minutas de la Fed muestran que la duración del QE3 sigue siendo discutido de forma vehemente en el Comité Federal de Mercado Abierto, con "varios" de los otros participantes apegados a las compras sin fecha de término y advirtiendo que detenerlas muy temprano podría dañar la economía.
Pero el equilibrio parece haber cambiado desde diciembre, cuando el FOMC estaba igualmente dividido sobre la compra de activos.
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