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JPMorgan proyecta más actividad en el mercado local en medio de flujo hacia emergentes

El jefe del área para la región, Miguel Anacoreta, resaltó las oportunidades que ofrece la reforma de pensiones para el banco de Wall Street.

Por: Cristóbal Muñoz

Publicado: Lunes 24 de agosto de 2026 a las 04:00 hrs.

Cristóbal Muñoz

Foto: Jonathan Duran

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Los ruidos generados por la guerra en Medio Oriente no afectaron el ánimo de los inversionistas, quienes no detuvieron los flujos hacia mercados emergentes.

El head de capital markets para Chile, Latam y emergentes de JPMorgan, Miguel Anacoreta, indicó a DF que si bien los inversionistas han apostado por retornos altos y rápidos en otros destinos, Chile conserva una posición favorable.

“Hoy, la diferencia de tasas entre Chile y Estados Unidos es baja, con lo cual es normal que otros países, en un entorno donde buscas más diferencial, sean privilegiados”, explicó.

Sin embargo, planteó que “a mediano plazo, la importancia del cobre y del litio es muy positiva para Chile, no solo desde un punto de vista económico, sino que desde un punto de vista de importancia estratégica”.

Para Anacoreta, las perspectivas también son favorables para el mercado de capitales local. “Hay proyectos muy interesantes en Chile, algunas empresas del sector privado tienen proyectos muy grandes, con lo cual vamos a seguir viendo la actividad fuerte” en emisiones y financiamientos estructurados, resaltó.

En esa línea, resaltó que “los spreads están a niveles históricamente bastante bajos, aunque la tasa en EEUU ha subido. Chile tiene acceso al mercado”.

“Algunas empresas del sector privado tienen proyectos muy grandes, con lo cual vamos a seguir viendo la actividad fuerte” en emisiones y financiamientos, resaltó.

Reforma de pensiones

El ejecutivo también destacó el papel de los inversionistas institucionales en el sistema financiero chileno. “Que haya un sistema de inversionistas institucionales como las AFP y las compañías, que están tan fuertes también ayuda, se autoalimentan”, sostuvo.

En esta línea, sostuvo que JPMorgan aprovechará las oportunidades que ofrece la implementación de la reforma de pensiones.

“Una vez que se decida qué tipo de benchmark se va a establecer, ofreceremos un montón de soluciones. Nuestro equipo local es muy bien conectado, tiene mucha experiencia, entonces, vamos a tratar de traer lo que hemos hecho en otros países y llevarlo a los fondos de pensiones”, adelantó.

Y pese a las advertencias del mercado sobre una propuesta que cuestionó los índices de referencia impuestos, sostuvo que “se pueden hacer buenas rentabilidades, sin duda”.

“Al final del día, lo que se tiene que buscar son activos que estén poco correlacionados y tener un benchmark que permita a lo largo del tiempo dar buenos retornos reales”, añadió.

Los flujos

La visión positiva sobre Chile se da en un escenario en que, pese al conflicto en Medio Oriente, Anacoreta aseguró que la liquidez no ha abandonado a los mercados emergentes.

“No es solo de Chile. En el peak de la guerra, hemos logrado llevar emisores de Medio Oriente al mercado, y lo que seguimos viendo es interés. Cada operación ha emitido US$ 12 mil millones, siguen siendo más grandes”, sostuvo.

Para que se lograrán estas colocaciones se debió a que “son emisores con buena credibilidad en el mercado, con acceso al mercado de capitales, trayectoria de emisión. Y del otro lado, los inversionistas están cómodos con la historia y siguen teniendo liquidez para prestar”, señaló Anacoreta.

“Es un muy buen indicador de cómo los mercados siguen funcionando y que la liquidez no se ha ido de los mercados emergentes”, enfatizó.

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