El 15 de enero el economista Hitoshi Kamada hizo su debut como nuevo country head de la operación chilena del grupo financiero peruano Credicorp Capital.
Con más de 25 años de experiencia en la industria financiera -nueve de ellos en el grupo Security- asumió la conducción de la firma tras un breve paso por la corredora de Tanner y este miércoles asistió al Investor Conference 2026, organizado por Credicorp en Colombia, uno de los países donde opera el holding.
Kamada conversó con DF sobre las expectativas que tiene sobre la reforma al mercado de capitales (MK4) y los planes de Credicorp en Chile.
Respecto de la iniciativa del gobierno que se tramita en la Cámara de Diputados, fue enfático en señalar que los tiempos de la tramitación deben ser acotados. “Si queremos convertir a Chile en un actor regional relevante, este es un buen paso y es importante que se apruebe rápido”, afirmó.
- ¿Como la MK4 podría devolverle profundidad al mercado chileno?
- En los últimos 15 años, el mercado ha perdido relevancia, probablemente no tanto por la plaza en sí misma, sino por las estructuras y los incentivos. Y en eso los gobiernos también tienen mucho que ver.
Creo que es un buen primer paso. Hay temas de la reforma que probablemente se van a pulir a lo largo del tiempo, pero independientemente de eso, es importante dar pasos. No podemos estar dos años esperando y puliendo la tramitación.
- ¿Dónde observa los cambios más importantes que propone la reforma de MK4?
- La exención para acciones hace todo el sentido, y también la asociada a la presencia bursátil. Lo mismo para los fondos de inversión.
Cuando uno toma una decisión de inversión mete todo en la coctelera: retorno, riesgo e impuestos. Si una acción tiene un costo tributario y otra no, eso pesa al momento de armar el portafolio. Cuando sacas esas trabas, probablemente los inversionistas tengan más avidez por esos activos.
Lo que está intentando hacer el Ministerio de Hacienda es dar un primer paso para que Chile vuelva a convertirse en un hub regional.
Sobre aspectos de mejora, dijo que “hay temas vinculados a los artículos 107 y 108 (de la Ley de Impuesto a la Renta)” y cómo proteger al inversionista minoritario.
- ¿Qué aspectos podrían ser mejorados?
- Hay temas, por ejemplo, vinculados a los artículos 107 y 108 (de la Ley de Impuesto a la Renta), y espacios donde alguna exención de IVA podría darse mejor. También, hay que mirar cómo proteger al inversionista minoritario y cuáles serán las condiciones para participar en el mercado, porque la reforma baja varias de esas barreras.
La similitud del tango
- ¿Esto podría traducirse en nuevas aperturas a bolsa y más espacio para empresas pequeñas?
- En el mediano y largo plazo, definitivamente. Lo más importante es que los inversionistas pongan los ojos en Chile. Con este tipo de medidas probablemente uno podría ver más aperturas en bolsa, mayor transacción bursátil y financiamiento a empresas vía el mercado.
Antes, muchas empresas más pequeñas no estaban visibles y esta reforma las hará ser visibles. Una startup, por ejemplo, antes no tenía esa posibilidad. Ahora podrá empezar a evaluar si le conviene financiarse con el banco, emitir bonos o levantar equity mediante una IPO. Ese tipo de decisiones van a empezar a ocurrir. Pero también dependerá de que exista apetito de los inversionistas. Esto es como el tango: se baila de a dos.
- Respecto de Credicorp Chile. ¿Está viendo señales de que el escenario está cambiando?
- Hemos estado con muchos clientes y hace un año y medio no tenían tantos proyectos. Pero hoy sí están viendo muchas más iniciativas en cartera.
Además, en los últimos seis meses tuvimos récord de captación en gestión patrimonial y estamos desarrollando productos para clientes institucionales y de wealth.
Uno de ellos es deuda privada, donde Credicorp Capital tiene una práctica muy fuerte y que en Chile estamos empezando a desarrollar. A fin de año esperamos estar cerca de los US$ 1.500 millones en este negocio a nivel regional.
Credicorp Capital aplaude las reformas de Chile: “Va un paso adelante”
Ante más de 600 asistentes, este miércoles comenzó el Investor Conference 2026, organizado por Credicorp Capital en Colombia.
El CEO de la firma, Galantino Gallo, describió el actual escenario como “un gran momento para América Latina”, marcado por nuevos gobiernos de derecha en los tres países donde tienen operaciones (Colombia, Chile y Perú), además de los precios récords de commodities y un renovado interés de inversionistas internacionales por los países emergentes. “Qué mejor momento para la región”, exclamó.
Por su parte, el managing director de research de Credicorp Capital, Daniel Velandia, sostuvo que “Chile va un paso adelante en temas de reformas”. Destacó la ley de reconstrucción y sus medidas para reducir trabas a la inversión y la agenda para profundizar el mercado de capitales (MK4). “Chile va por el camino correcto en términos de la inversión, la capacidad de atraer flujos (...) desde el punto de vista netamente económico y de mercados, va por el camino correcto” indicó.
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