Esperamos que el tipo de cambio supere hoy los $ 500
Explica que era necesaria una intervención de esta magnitud para que que se produzca el efecto esperado.
Por: Equipo DF
Publicado: Martes 4 de enero de 2011 a las 05:00 hrs.
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- ¿Esta intervención será útil?
- Sí, nosotros vemos un impacto entre $ 42 y $ 48 sobre el tipo de cambio, que debería darse en gran medida hoy por lo que esperamos que el tipo de cambio supere los $ 500. Nosotros estimamos un impacto de $ 3,5 y $ 4 por cada $ 1.000 millones.
- ¿Pero esto será temporal?
- Los impactos de las intervenciones son siempre de carácter transitorio. No podemos esperar que la paridad permanezca desvinculada de sus fundamentales por un tiempo superior al que se estén acumulando las reservas. Deberíamos, una vez que eso termine, ver una paridad que comience a acercarse a sus fundamentales.
- ¿Por qué el Banco Central anunció un programa de este tamaño?
- Era necesario tener una intervención de esa magnitud debido a que el desalineamiento del tipo de cambio era significativo y era necesario que la intervención fuera creíble y mayor a la de 2008.
- ¿Cómo afectará este anuncio a los demás activos financieros?
- Primero una caída en la curva de tasas swap de seis a doce meses. También un aumento significativo en las compensaciones inflacionarias, particularmente de 2011. Es decir, deberían aumentar las expectativas inflacionarias de los agentes privados para este año. Adicionalmente, deberíamos ver un alza en la curva real y en la nominal, más pronunciada en ésta última.
- ¿Cómo impactará en la próxima reunión de política monetaria?
- Yo creo que el consejo mantendrá la TPM en el actual nivel en la siguiente reunión para tener una intervención lo más exitosa posible para generar una mayor credibilidad.
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