Mercados
Fundamentos del sentimiento alcista
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 27 de diciembre de 2010 a las 05:00 hrs.
Qué hace que el S&P termine con alza de casi 13% en el año y un diciembre que le aporta la mitad. Varios son los factores: 1) Mejoría del empleo que se manifiesta en menores solicitudes de subsidio de desempleo. Indicador en últimas 4 semanas ha disminuído y hoy las solicitudes están en 420 mil, casi 20% menos al comparar con agosto. 2) Mejora en ventas de casas existentes. Desde los más bajos valores al terminarse en mayo el subsidio de compra de viviendas, en los últimos 4 meses se ve un incremento de ventas alcanzando 5.6% en noviembre. Se comienza a estabilizar el patrimonio de las personas. Si pudiéramos incluir las viviendas nuevas. 3) Mejoría de la confianza y del ingreso personal. 4) Ventas del comercio y órdenes de bienes durables aumentando. 5) Inflación controlada al restar alimentos y energía. 6) Proyecciones más sólidas de la economía de USA, crecimiento sobre 3% y baja del desempleo a 9% para 2011. 7) Un mundo también creciendo y más estable. 8) Estos hechos respaldan el cambio en las ponderaciones de inversión en activos que se lleva a cabo en los portfolios. El flujo desde money markets a bonos high yield ha dado paso ahora a un overweight en las acciones americanas. 9) Marcada tendencia de analistas de subir precios objetivos de acciones vs. bajarlos; indicio que resultados del Q4 estarían, nuevamente, sobre lo esperado. 10) Esto daría paso a una proyección mínima de utilidades de US$95 para las empresas del S&P y una proyección del propio índice de 1350 ptos. (P/E 14,2) que sumado a los dividendos daría una retorno de 10% para 2011. A juzgar por lo dicho la tendencia alcista se mantendría. Recuerde que aún tenemos volatilidad.
Feliz Año Nuevo.