LarrainVial ve oportunidades de largo plazo en valores pro-cíclicos

Las estrategias de portafolios utilizadas en los últimos meses para resistir la turbulencia de los mercados podrían estar ganando un mayor espacio para aprovechar los bajos precios en la bolsa de algunas acciones pro-cíclicas. Así lo sugirió el gerente de renta variable latinoamericana de LarrainVial AGF, Tomás Langlois, en el seminario anual que realizó la entidad en Viña del Mar.

La oportunidad estaría dada, según Langlois, por la sobrerreacción a la baja del mercado chileno frente al escenario externo. Y es que con sólo la mitad de la volatilidad que había en 2008, el IPSA ha caído lo mismo que tras la quiebra de Lehman Brothers, pese a que no ha sido comparable en cuanto a sus efectos en la economía mundial.

“Ya la bolsa ha internalizado un escenario peor al de la crisis a nivel internacional; entonces, en la medida que la situación mejore la bolsa debiera seguir avanzando”, señaló.

En esta línea, y con la perspectiva de que la volatilidad continuará, Langlois estimó que “hay que aprovechar las sobrerreacciones y el pánico porque hay empresas que están hoy en día en buenas condiciones y en ratios muy atractivos”. Esto, enfatizó, con un horizonte de inversión de largo plazo, superior a los 12 meses.

Las perspectivas de alza para el mercado accionario serían además favorables dado que en el mediano plazo se espera una baja de tasas. Pero también por el poder comprador que los institucionales aún conservan en el mercado local, que podrían generar presiones al alza una vez que reactiven sus compras.