Petrobras sorprendió el lunes al recaudar US$ 2.500 millones en un bono centenario, en su primera incursión en los mercados internacionales de deuda desde que se destapó un enorme escándalo de corrupción. Demostró que tuvo acceso al capital y allanó el camino para realizar otra emisión de deuda próximamente.
La empresa controlada por el Estado brasileño, todavía aturdida por un gran escándalo de corrupción y con los mercados de deuda cerrados por más de un año, hizo una fuerte declaración sobre su solvencia con el primer bono corporativo centenario de América Latina en cerca de 20 años.
Los bancos Deutsche Bank y JP Morgan llevaron el libro, que se entiende se colocó a fondos de pensión y aseguradoras, que necesitan encajar sus pasivos con activos de vencimiento similar.
Además, la sólida respuesta al último bono de Petrobras ocurrió cuando los bonos del Tesoro estadounidense escalaron al máximo semanal.
A pesar de la fuerte demanda por el papel, algunos inversionistas se mostraron cautelosos sobre el crédito, que fue calificado positivo, en Ba2/BBB-/BBB-, y el bono centenario. Apuntaron a los riesgos en la duración, ya que se espera un alza de tasas de Estados Unidos, lo que afectaría a estos instrumentos.
Sucede que la empresa, cuya calificación ya fue rebajada a "basura" por Moody's, podría sufrir una mayor volatilidad si S&P y Fitch alguna vez decidieran degradar el crédito de manera similar.
Atormentada por una investigación de sobornos y la demora en publicar sus estados financieros auditados, los spreads de los bonos de Petrobras se han ampliado unos 300 puntos base en los últimos meses, aunque han recuperado una parte. El último bono que había colocado la empresa fue en marzo de 2014, por US$ 8.500 millones en seis tramos.
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