Volatilidad al mínimo
Por: Equipo DF
Publicado: Lunes 7 de enero de 2013 a las 05:00 hrs.
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Director y manager de Trading Acciones USA
El viernes la volatilidad del S&P 500 medida sobre el índice VIX llegó a un mínimo de 13,64 puntos. Durante 2012, el promedio se situó en 16,5 puntos y, terminó el año marcando sobre 20 al no verse solución al abismo fiscal. Una clara muestra que el mercado ve con buenos ojos el acuerdo político alcanzado en EEUU, aún cuando, quedó pendiente un par de meses la decisión sobre el recorte de gastos y el techo de la deuda. Es probable que veamos aumentar el índice VIX en febrero cuando los republicanos usen el aumento del techo de la deuda como condición para un mayor recorte de gastos fiscales.
El valor mínimo se alcanza también luego que la Fed hiciera públicas sus notas de la última reunión y que sorprendieron con la posibilidad de que los programas de compra de bonos se restrinjan o terminen a fin de año dadas las mejores condiciones económicas que se están viendo y proyectando en EEUU. Tanto así que los bonos del Tesoro a 10 y 30 años pasaron de un yield de 1,7% y 2,86% a 1,92% y 3,12%, respectivamente, en los últimos 5 días. Este cambio en la tasa de interés es malo para la renta fija y, es sólo el comienzo de algo que anunciamos en nuestras proyecciones para el 2013. De mantenerse la economía de EEUU en un crecimiento de 3% para el último trimestre de 2013 y, mejorando también la economía de la eurozona, las mejores proyecciones globales y de USA hacia 2014 generarán la necesidad de restringir o eliminar parte de las políticas macro expansivas.
Este cambio de escenario tendrá consecuencias en la paridad cambiaria y afectará el precio de los commodities si el dólar deja de desvalorizarse.
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