Tras conocerse el crecimiento de 2,4% que registró la economía chilena en el primer trimestre, uno de los análisis más duros provino desde el exterior.
"Recuperación inducida e insostenible en Chile", fue el título del reporte elaborado ayer por el director de Moody´s Analytics, Alfredo Coutiño, quien se mostró preocupado por el efecto negativo que está teniendo la caída de la inversión en la capacidad productiva, que continúa deteriorándose.
En esa línea, destacó que la inversión fija como proporción del PIB ha caído desde un máximo de 26,6% en 2012 hasta 24% en 2014, mientras el desequilibrio externo real se situó en 2,6% del PIB.
Si bien Cautiño destacó la ligera recuperación que mostró la economía en relación a los trimestres anteriores, señaló que la mala noticia es que que esto se debe a un impulso transitorio de la política fiscal.
"De no fortalecerse las fuentes permanentes del crecimiento, la economía no solo no remontará el vuelo a tasas mayores sino que además la recuperación no será sostenible", indicó el experto.
En su opinión, la reticencia de la inversión privada ocasionada por el manejo tanto de la política económica como de las reformas, ha detenido la acumulación de capital y consecuentemente erosionado la capacidad productiva potencial del país. Ante esto, postuló que las políticas fiscal y monetaria expansivas han probado ser "inefectivas" en un ambiente de debilidad estructural, e incluso han generado distorsiones en inflación y en el balance externo.
"Si la inversión privada continúa reticente, las políticas expansivas serán totalmente inefectivas para levantar a la economía chilena de manera sostenida", subrayó.
¿La solución? En su opinión, la única receta para fortalecer el crecimiento permanente es a través de la acumulación de capital productivo por medio de la inversión física y en capital humano, lo cual a su vez potenciará a la productividad y promoverá el progreso tecnológico.
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