ACCESIBILIDAD
- Alto contraste

Macro

¿Otro año de menos a más? Economistas ven un primer trimestre igual o peor que el cierre de 2016

De los ocho departamentos de estudios consultados, seis creen que la actividad crecerá 0,5% o bajo eso en los primeros tres meses del año.

Por: Denisse Vásquez H.

Publicado: Jueves 23 de febrero de 2017 a las 04:00 hrs.

desaceleración

economia chilena

El cuarto trimestre de 2016 la economía chilena creció 0,5%, su peor rendimiento desde 2009 -en plena crisis subprime-, lo que llevó a gran parte del mercado a situar el resultado como el punto más bajo del actual ciclo de desaceleración.Pero, al parecer, no está todo dicho.

Esto porque, además de que las cifras del año pasado deben ser ratificadas en las Cuentas Nacionales, las proyecciones actuales muestran que el flojo crecimiento se extenderá por lo menos hasta al primer trimestre de este año.

Así lo demuestran las estimaciones de ocho entidades consultadas por Diario Financiero, seis de las cuales prevén que el PIB del primer cuarto del año será igual o inferior a 0,5%. El principal detonante de las expectativas más moderadas es la paralización de la minera Escondida, dado el efecto negativo que tendrá en la producción de cobre, la principal exportación del país.

Como explica el economista de Credicorp Capital, Felipe Guzmán, si bien antes de la huega ya se esperaba un crecimiento nulo o algo negativo para febrero, la paralización de la minera podría llevar a una caída en el Imacec del mes cercana a 1%, “y no descartamos que sea mayor, lo que en gran medida dependerá de la duración efectiva del proceso”, agrega. Así, calculan que el PIB del primer trimestre será de apenas 0,2%.

Las proyecciones son similares en Itaú, Banchile, BBVA Research y Santander (ver tabla), ya que a Escondida se suma una base de comparación exigente y un efecto calendario negativo.

El economista de Gemines, Alejandro Fernández, tiene una de las proyecciones más optimistas, con una expansión de 1,3% para el período, pero de igual forma señala que la partida del año “se ve muy débil”.

En Scotiabank también proyectan un avance del Producto de 1,3% para el primer trimestre, pero puede modificarse en especial por las dudas en torno a febrero por el efecto Escondida. “Preliminarmente, estimamos un Imacec de 0,7%, pero la huelga podría borrar ese crecimiento”, explica el economista de la entidad, Benjamín Sierra.

Cae pronóstico del año por lenta inversión

Para el resto del año, la base de comparación será una gran aliada y sumado a un comercio exterior que se espera sea algo más dinámico, llevaría a un crecimiento en torno a 1,6% para el segundo trimestre, 2% para el siguiente e incluso podría superar el 3% en el último período.

Sin embargo, la falta de catalizadores más relevantes, como una recuperación en la inversión, ha llevado a que las expectativas para el repunte económico del año tengan techo en 2% (ver tabla).

“Una recuperación de actividad minera, la resiliencia del mercado laboral y mejores precios de nuestros productos de exportación contribuirán ver mejores cifras de actividad”, expone Álvaro González, economista de Santander. La entidad espera que el último trimestre la economía crezca 3,4% y el año cierre en 2%.

Fernández anticipa un PIB de 1,8% para el año, principalmente porque la perspectiva de que la inversión podría reactivarse durante este año “está desdibujándose bastante”.

De hecho, de acuerdo a las proyecciones del Banco Central, la inversión como porcentaje del PIB marcará en 2017 su nivel más bajo de los ultimos seis años, llegando a 21,7%. Y en términos de variación anual, el consenso no espera que supere el 1%, algo por encima de la proyección del instituto emisor, de 0,7% en el IPoM de diciembre.

Uno de los factores detrás de esto será el menor dinamismo esperado para el sector construcción, aunque tenderá a recuperarse hacia finales de año, como indica el economista de BBVA Research, Cristóbal Gamboni. “Para el primer trimestre vemos una inversión en construcción muy deteriorada, con una caída entre 0,5% y 1% y eso no se va a recuperar de un trimestre para otro”, subraya.

El economista de Banchile Inversiones, Nathan Pincheira, anticipa crecimiento en torno a 3% para los últimos meses del año, los cuales estarán determinados por un mayor dinamismo en la inversión en maquinaria y equipos y en el sector construcción.

“Para la inversión, este año no esperamos esa recuperación vigorosa que estábamos acostumbrados luego de ver caídas, de hecho eso ya no ocurrió. Ya tuvimos retrocesos en 2014 y 2015, una situación que no veíamos desde la crisis de la deuda, y muchos ven que 2016 podría significar un tercer año de contracción en la inversión”, plantea Pincheira, lo que se confirmará con la publicación de las Cuentas Nacionales a mediados de marzo.

El economista de EuroAmerica, Felipe Alarcón, ve una buena señal para la inversión en las importaciones de bienes de capital, que han estado evolucionando positivo y en el último mes mostraron crecimiento por primera vez desde 2013, al descontar los elementos más volátiles como trenes o aviones. “Pero probablemente la contracción de la construcción va a ser más importante que eso”, sentencia.

Se afianza expectativa de segundo recorte de tasas en marzo

El mercado financiero parece haberse alineado respecto a la idea de que el próximo mes el consejo del Banco Central concretará la segunda baja de tasa de interés del año. De las 65 respuestas consideradas ayer en la Encuesta de Operadores Financieros, 59 apuntaron a que el tipo rector pasará de 3,25% a 3% en marzo y sólo cinco se inclinaron por una mantención y uno por un recorte agresivo hasta 2,75%.

Hacia junio las expectativas mayoritarias apuestan a una mantención, aunque aumenta la cifra de quienes se abren a la opción de una baja adicional a 2,75%.

Esto viene a confirmar lo breve de la pausa que privilegió el consejo del instituto emisor en la reunión de política monetaria de febrero y que coincidió con un alza del Índice de Precios al Consumidor (IPC) superior a lo esperado en enero, que alcanzó a 0,5%.

En marzo, no obstante, la autoridad contará con un avance menor del IPC, el que -según los consultados- será del orden de 0,2% para situarse la inflación anual en 2,8%.

Con todo, "los agentes continúan esperando un mayor impulso monetario en el corto plazo, en vista del acotado desempeño de la economía y perspectivas de inflación en torno al centro del rango meta del Banco Central. En línea con lo anterior, proyectamos nuevas bajas en el tipo rector, con lo que éste alcanzaría valores de 2,75% en el segundo trimestre del año", dijo ayer BICE Inversiones.

Un dólar en $ 645

Sobre el dólar, los operadores esperan que promediará $ 645 la próxima semana. La cifra es igual al cálculo promedio verificado en la primera muestra del mes para el mismo horizonte.

Los expertos también mantuvieron la estimación de un tipo de cambio de $ 655 en un horizonte de tres meses y $ 665 a fin de año.

Ayer la divisa terminó en el mercado cambiario local en puntas de $ 641,9 comprador y $ 642,2 vendedor, $ 1,4 menos que en la víspera.

ARTICULOS RELACIONADOS

La guerra comercial golpea los ánimos de los consumidores alrededor del mundo: el 76% se muestra preocupado por cómo les afectará personalmente

El alivio en la inflación se sintió en todos los grupos de ingreso durante abril

<p>Su último informe presentó el presidente del CFA, Jorge Rodríguez. En la imagen flanqueado por los consejeros de la entidad: Jeannette von Wolfersdorff y Hermann González. Crédito: CFA.</p>

Duro informe del CFA: advierte de un deterioro fiscal “permanente” en el país y que el techo de la deuda podría superarse en 2027

Kevin Cowan: "El Banco Central tiene el liderazgo en la respuesta macro a este deterioro de las condiciones globales"

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

DF SUD

Remezón político: Perú cambia tres ministros, entre ellos al de Economía con solo tres meses en el cargo

DF SUD

Natura despide al 25% de la plantilla de Avon International tras malos resultados del primer trimestre

DF SUD

Nutresa deja de ser accionista de Starbucks: vende participación en Colombia a dueña de Domino’s y Burger King

Coffee break

Adelco consigue apoyo de actores bancarios para tener más tiempo de protección financiera, en medio de Reorganización Judicial

Cultura

María Dueñas: “Me interesa sacar a las mujeres del anonimato histórico”

Cultura

Javier Cercas y su libro sobre el Papa Francisco : “¿Quién no envidia la fe?”

Innovación y Startups Laboral & Personas Fondos de Inversión Construcción Entre Códigos Somos Financieras

Innovación y Startups

Hugo Villarroel, presidente de la Asociación de Empresas de Tecnología para la Industria Musical (Mustach): “Chile puede ser una potencia sudamericana en musictech”

Dijo que es un sector emergente que requiere más apoyos y adelantó que están trabajando para articular la red Music Tech Latam.

Eduardo Iensen, CEO y cofundador de Divisi.

Innovación y Startups

La startup chilena fundada por un músico que busca que cobrar regalías no sea un dolor de cabeza

Los candidatos Carolina Tohá, Franco Parisi y Evelyn Matthei. / Crédito foto: FinteChile

Innovación y Startups

Chile Fintech Forum reunió por primera vez a tres candidatos presidenciales para hablar de economía digital

Implante craneofacial impreso en 3D con sistema de liberación de fármacos.

Innovación y Startups

Arcomedlab debuta con implante craneal que libera antibióticos en primeros pacientes en Chile

María Francisca Yáñez, directora de empresas y Sebastián Cifuentes, tech lead del Cenia.

Innovación y Startups

Qué son los agentes de IA de código y su potencial para elevar la productividad en el desarrollo de software

Innovación y Startups

Hugo Villarroel, presidente de la Asociación de Empresas de Tecnología para la Industria Musical (Mustach): “Chile puede ser una potencia sudamericana en musictech”

Innovación y Startups

La startup chilena fundada por un músico que busca que cobrar regalías no sea un dolor de cabeza

Innovación y Startups

Chile Fintech Forum reunió por primera vez a tres candidatos presidenciales para hablar de economía digital

Innovación y Startups

Arcomedlab debuta con implante craneal que libera antibióticos en primeros pacientes en Chile

Innovación y Startups

Qué son los agentes de IA de código y su potencial para elevar la productividad en el desarrollo de software

Laboral & Personas

Cámara despacha al Senado reajuste al sueldo mínimo

El proyecto incluye dos alzas, una en mayo de este año y otra en enero próximo.

Tras un intenso y largo debate, la reforma se promulgó el 19 de marzo pasado y se publicó en el Diario Oficial el 26 del mismo mes. Foto: Aton

Laboral & Personas

Sondeo refleja una dispar mirada entre sindicatos y áreas de RRHH por efecto de reforma previsional

Laboral & Personas

Cámara despacha al Senado el proyecto que reajusta el monto del salario mínimo mensual a $ 529.000

Laboral & Personas

Avanza tramitación del salario mínimo: comisión de Hacienda despacha el proyecto a la Sala de la Cámara

Laboral & Personas

Casi 20 mil fiscalizaciones y más de 2.500 denuncias dejó el primer año de vigencia de las 40 horas

Laboral & Personas

Cámara despacha al Senado reajuste al sueldo mínimo

Laboral & Personas

Sondeo refleja una dispar mirada entre sindicatos y áreas de RRHH por efecto de reforma previsional

Laboral & Personas

Cámara despacha al Senado el proyecto que reajusta el monto del salario mínimo mensual a $ 529.000

Laboral & Personas

Avanza tramitación del salario mínimo: comisión de Hacienda despacha el proyecto a la Sala de la Cámara

Laboral & Personas

Casi 20 mil fiscalizaciones y más de 2.500 denuncias dejó el primer año de vigencia de las 40 horas

Fondos de Inversión

Caso Sartor: se crea nuevo grupo de aportantes y acuden a favor de medidas de la CMF en la Corte de Apelaciones

Aseguraron que el regulador actuó "de la única manera razonable y prudente de conformidad a los antecedentes con que contaba y la urgencia de velar por el interés de la totalidad de los aportantes y del mercado en general”.

Los socios de Grupo DVA, Fernando Gómez (izq.) y Francisco Verdugo (der.). Foto: Julio Castro

Fondos de Inversión

Grupo DVA separa negocios y crea filial de planificación financiera Nauta

Fondos de Inversión

Inversionistas retail aumentan presencia fuera de Chile, pero desconocen normas tributarias

Fondos de Inversión

Medneo: la empresa de salud alemana en reorganización que golpeó a un fondo de LarrainVial Activos

Fondos de Inversión

Caso Sartor: execonomista de AGF y aportantes sufren revés en Corte de Apelaciones por liquidación anticipada de fondo Leasing

Fondos de Inversión

Caso Sartor: se crea nuevo grupo de aportantes y acuden a favor de medidas de la CMF en la Corte de Apelaciones

Fondos de Inversión

Grupo DVA separa negocios y crea filial de planificación financiera Nauta

Fondos de Inversión

Inversionistas retail aumentan presencia fuera de Chile, pero desconocen normas tributarias

Fondos de Inversión

Medneo: la empresa de salud alemana en reorganización que golpeó a un fondo de LarrainVial Activos

Fondos de Inversión

Caso Sartor: execonomista de AGF y aportantes sufren revés en Corte de Apelaciones por liquidación anticipada de fondo Leasing

Construcción

Metro al aeropuerto desata expectativas por desarrollo económico en el poniente de Santiago

Más allá de la conectividad, las autoridades locales ven en esta obra una oportunidad para activar un nuevo ciclo de inversiones y transformación territorial.

Mauricio Varela saldrá del cargo en junio.

Construcción

Gerente general de Socovesa sale del cargo tras 15 años, luego de enfrentar crisis de la compañía

Construcción

MOP responde a millonaria demanda de española OHLA por Hospital de Curicó: “Hay recursos administrativos pendientes”

Construcción

Gigante español OHLA anuncia demanda contra el Fisco de Chile por más de US$ 43 millones por construcción del Hospital de Curicó

Construcción

MOP rechaza reclamo de exconcesionaria de ruta a Farellones, que pide millonario pago

Construcción

Metro al aeropuerto desata expectativas por desarrollo económico en el poniente de Santiago

Construcción

Gerente general de Socovesa sale del cargo tras 15 años, luego de enfrentar crisis de la compañía

Construcción

MOP responde a millonaria demanda de española OHLA por Hospital de Curicó: “Hay recursos administrativos pendientes”

Construcción

Gigante español OHLA anuncia demanda contra el Fisco de Chile por más de US$ 43 millones por construcción del Hospital de Curicó

Construcción

BRANDED CONTENT

BRANDED CONTENT

Estrena Lynk & Co. la disruptiva marca del Grupo Geely con genética Volvo

Tattersall Automotriz sigue expandiéndose en Chile

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Audi A3: renovación en el nicho del dinamismo

La exitosa serie de Audi se renueva tanto en sus variantes hatchback y sedán,

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

BRANDED CONTENT

Las Claves de Chery para conquistar al consumidor chileno

Patrocina: GARAGE / STUDIO DF

Suplementos

Papel Digital

Diario Financiero

Lee la edición de hoy

DF.CL

FIN DE SEMANA

PAPEL DIGITAL

Plataformas

Corporativo

MARCAS GRUPO DF

Contactos

Cae pronóstico del año por lenta inversión

Un dólar en $ 645

Te recomendamos

ARTICULOS RELACIONADOS

La guerra comercial golpea los ánimos de los consumidores alrededor del mundo: el 76% se muestra preocupado por cómo les afectará personalmente

El alivio en la inflación se sintió en todos los grupos de ingreso durante abril

Duro informe del CFA: advierte de un deterioro fiscal “permanente” en el país y que el techo de la deuda podría superarse en 2027

Kevin Cowan: "El Banco Central tiene el liderazgo en la respuesta macro a este deterioro de las condiciones globales"

LO MÁS LEÍDO

Desde querella por estafa a una reorganización para evitar la quiebra: el más que complejo momento de tradicional exportadora de berries orgánicos

Gerente general de Socovesa sale del cargo tras 15 años, luego de enfrentar crisis de la compañía

Más de 20 altos ejecutivos de Mallplaza compraron acciones de la empresa por $ 2.600 millones al comienzo de esta semana

Metro al aeropuerto desata expectativas por desarrollo económico en el poniente de Santiago

Gobierno alista Metro al aeropuerto: plan consideraría tren ligero desde Cerro Navia y una inversión de unos US$ 300 millones

En cumbre de presidenciables, seis candidatos a La Moneda delinean sus propuestas en infraestructura

Telefónica vuelve a reportar pérdidas en Chile por más de $ 31 mil millones en medio de posible venta

ExCEO de Alcalá, René Sepúlveda, regresa al negocio de gestión patrimonial con nuevo multifamily

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Newsletters

Conoce lo más importante que hizo noticia en la primera parte de la jornada. Por Concetta Caciattore - Lunes a viernes PM

Entérate primero cómo viene el mercado, las noticias que debes saber y los hechos que marcarán la pauta en el día. Por Marcela Vélez-Plickert - Lunes a viernes AM

Lo urgente que debes saber en mercados, empresas, economía e internacional - 24/7

NEWS DIARIO - Domingo a jueves PM

NOTICIAS MÁS LEÍDAS - Lunes a viernes PM, Sábado AM

Your essential daily briefing - Lunes, martes y miércoles PM

Análisis, fondos de inversión, indicadores, proyectos, tendencias, terrenos - Lunes AM

NOTICIAS DE PORTADA - Sábado AM

Remezón político: Perú cambia tres ministros, entre ellos al de Economía con solo tres meses en el cargo

Natura despide al 25% de la plantilla de Avon International tras malos resultados del primer trimestre

Nutresa deja de ser accionista de Starbucks: vende participación en Colombia a dueña de Domino’s y Burger King

Adelco consigue apoyo de actores bancarios para tener más tiempo de protección financiera, en medio de Reorganización Judicial

María Dueñas: “Me interesa sacar a las mujeres del anonimato histórico”

Javier Cercas y su libro sobre el Papa Francisco : “¿Quién no envidia la fe?”

Hugo Villarroel, presidente de la Asociación de Empresas de Tecnología para la Industria Musical (Mustach): “Chile puede ser una potencia sudamericana en musictech”

La startup chilena fundada por un músico que busca que cobrar regalías no sea un dolor de cabeza

Chile Fintech Forum reunió por primera vez a tres candidatos presidenciales para hablar de economía digital

Arcomedlab debuta con implante craneal que libera antibióticos en primeros pacientes en Chile

Qué son los agentes de IA de código y su potencial para elevar la productividad en el desarrollo de software

Hugo Villarroel, presidente de la Asociación de Empresas de Tecnología para la Industria Musical (Mustach): “Chile puede ser una potencia sudamericana en musictech”

La startup chilena fundada por un músico que busca que cobrar regalías no sea un dolor de cabeza

Chile Fintech Forum reunió por primera vez a tres candidatos presidenciales para hablar de economía digital

Arcomedlab debuta con implante craneal que libera antibióticos en primeros pacientes en Chile

Qué son los agentes de IA de código y su potencial para elevar la productividad en el desarrollo de software

Cámara despacha al Senado reajuste al sueldo mínimo

Sondeo refleja una dispar mirada entre sindicatos y áreas de RRHH por efecto de reforma previsional

Cámara despacha al Senado el proyecto que reajusta el monto del salario mínimo mensual a $ 529.000

Avanza tramitación del salario mínimo: comisión de Hacienda despacha el proyecto a la Sala de la Cámara

Casi 20 mil fiscalizaciones y más de 2.500 denuncias dejó el primer año de vigencia de las 40 horas

Cámara despacha al Senado reajuste al sueldo mínimo

Sondeo refleja una dispar mirada entre sindicatos y áreas de RRHH por efecto de reforma previsional

Cámara despacha al Senado el proyecto que reajusta el monto del salario mínimo mensual a $ 529.000

Avanza tramitación del salario mínimo: comisión de Hacienda despacha el proyecto a la Sala de la Cámara

Casi 20 mil fiscalizaciones y más de 2.500 denuncias dejó el primer año de vigencia de las 40 horas

Caso Sartor: se crea nuevo grupo de aportantes y acuden a favor de medidas de la CMF en la Corte de Apelaciones

Grupo DVA separa negocios y crea filial de planificación financiera Nauta

Inversionistas retail aumentan presencia fuera de Chile, pero desconocen normas tributarias

Medneo: la empresa de salud alemana en reorganización que golpeó a un fondo de LarrainVial Activos

Caso Sartor: execonomista de AGF y aportantes sufren revés en Corte de Apelaciones por liquidación anticipada de fondo Leasing

Caso Sartor: se crea nuevo grupo de aportantes y acuden a favor de medidas de la CMF en la Corte de Apelaciones

Grupo DVA separa negocios y crea filial de planificación financiera Nauta

Inversionistas retail aumentan presencia fuera de Chile, pero desconocen normas tributarias

Medneo: la empresa de salud alemana en reorganización que golpeó a un fondo de LarrainVial Activos

Caso Sartor: execonomista de AGF y aportantes sufren revés en Corte de Apelaciones por liquidación anticipada de fondo Leasing

Metro al aeropuerto desata expectativas por desarrollo económico en el poniente de Santiago

Gerente general de Socovesa sale del cargo tras 15 años, luego de enfrentar crisis de la compañía

MOP responde a millonaria demanda de española OHLA por Hospital de Curicó: “Hay recursos administrativos pendientes”

Gigante español OHLA anuncia demanda contra el Fisco de Chile por más de US$ 43 millones por construcción del Hospital de Curicó

MOP rechaza reclamo de exconcesionaria de ruta a Farellones, que pide millonario pago

Metro al aeropuerto desata expectativas por desarrollo económico en el poniente de Santiago

Gerente general de Socovesa sale del cargo tras 15 años, luego de enfrentar crisis de la compañía

MOP responde a millonaria demanda de española OHLA por Hospital de Curicó: “Hay recursos administrativos pendientes”

Gigante español OHLA anuncia demanda contra el Fisco de Chile por más de US$ 43 millones por construcción del Hospital de Curicó

MOP rechaza reclamo de exconcesionaria de ruta a Farellones, que pide millonario pago