En más de US$ 4.600 millones se valorizaron finalmente los activos de la empresa de transmisión eléctrica Transelec, esto tras la operación en la que la canadiense Brookfield Asset Management, buscó enajenar su participación en la firma.
Finalmente será la compañía China Southern Power Grid la que se hará con el 27,8% de Transelec, a cambio del pago de unos US$ 1.300 millones, según informó ayer el fondo de origen canadiense. Esto es un alza importante del valor de la compañía, ya que en 2006, cuando ingresaron estos fondos, la transmisora se transó en US$ 1.500 millones.
En el proceso de venta -que se extendió por más de seis meses, y que fue liderado por Santander y Scotiabank-, la principal competidora por los activos fue otra empresa proveniente del gigante asiático, State Grid Corp, que ya cuenta con operación en el continente con su participación en el mercado brasileño, pero cuya oferta habría sido inferior a la de la ganadora.
Con la confirmación de la operación, se descarta de momento la posibilidad de que la transacción fuese por el total de la propiedad, quedándose en ella los demás fondos candadienses y que concentran el restante 72% de la propiedad. Entre ellos está el Canadá Pension Plan Investment Board, British Columbia Investment Management y Public Sector Pension Investment Board.
Fuentes apuntan a que además de la gran valorización que se ha realizado por la empresa, se destaca la experiencia Southern Power Grid en el negocio de la transmisión y del impulso que se le puede dar a la compañía.
El director ejecutivo de Brookfield, Sam Pollock, aseguró que “durante el año pasado, nos hemos concentrado en ejecutar la siguiente fase de nuestro programa de reciclaje de capital, buscando deshacernos de los activos de infraestructura maduros y redistribuir los ingresos en oportunidades de mayor rentabilidad”.
Respecto al destino del fondo, Pollock agregó que “las ganancias de la venta de Transelec se utilizarán para financiar nuestra creciente acumulación de proyectos de crecimiento orgánico, así como nuestra sólida cartera de transacciones”.
Con todo, y a la espera de la aprobación correspondiente de parte de las autoridades chinas, se concretará el ingreso de inversionistas de ese país al negocio de la transmisión en Chile, a través de una empresa que cuenta con más de 10.000 kilómetros de líneas eléctricas, 57 subestaciones, y que presta servicio al 98% de la población.
Dudas con el controlador
La gran interrogante que gira alrededor de la operación tiene que ver con el futuro de la empresa, y más específicamete con el pacto de accionistas mediante el cual es controlada.
Actualmente, el directorio de la eléctrica está compuesto por nueve directores, cinco de ellos chilenos e independientes, y otros cuatro que son nombrados por cada uno de los mayores accionistas.
Ante esto, cuentan cercanos a la empresa, el nuevo dueño del 27,8%, tendrá que sentarse a conversar con los otros participantes, para saber si están dispuestos a mantener esta política, ya que al interior de Transelec no existe la figura del controlador mayoritario o, de lo contrario, enfrentarse a los dueños del 72% restante.
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