Las acciones de las empresas siderúrgicas se están cotizando en el nivel más alto desde 2011 y principalmente es gracias a la mayor amenaza para el sector en los últimos años: China.
La demanda en China, que produce la mitad del acero del mundo, ha sido sorprendentemente fuerte este año y el país cerró algunas plantas para aliviar un exceso que se había propagado por todo el mundo. Eso llevó a una fuerte caída en las exportaciones, lo que ayudó a los precios del acero a extender la recuperación e hizo subir un indicador de Bloomberg de las existencias mundiales de acero en 45% en los últimos doce meses. El incremento es el triple del avance que registra el Bloomberg World Mining Index.
China ha sido culpada por políticos como el presidente estadounidense Donald Trump y los principales productores en los últimos años por causar un derrumbe de los precios y obligar a plantas europeas y estadounidenses a abandonar el negocio. La situación ha llevado a países desde Estados Unidos hasta Ucrania a tener ahora más de 100 restricciones comerciales a las importaciones de China para proteger a sus propias industrias del acero barato chino.
Al mismo tiempo, un mayor gasto en infraestructura ha impulsado la demanda local, al tiempo que el gobierno chino cerraba millones de toneladas de sobrecapacidad. Esos factores llevaron a las exportaciones chinas a caer 28% en el primer semestre.
"Ha pasado más de un año y medio desde que los factores fundamentales de la producción de acero de China tocaron fondo, pero de todos modos el alza parece sorprendentemente positiva", dijo Lee McMillan, analista de Clarksons Platou Securities en Nueva York. "Los sólidos márgenes de producción de acero han alentado niveles cada vez más altos de producción, pero los precios se han mantenido fuertes, aunque volátiles, gracias a la sólida demanda china de acero".
El indicador Bloomberg de 41 productores mundiales de acero la semana pasada alcanzó el máximo desde agosto de 2011.
Una menor oferta proveniente de China ha ayudado a los precios en Europa y EEUU a dispararse 75% en los últimos 18 meses. El rebote también ha sido impulsado por un repunte de la demanda, y el principal productor, ArcelorMittal, espera que el consumo de EEUU crezca hasta 4% este año. La asociación europea de la industria, Eurofer, elevó este mes su previsión de crecimiento de la demanda en la región a 1,9%.
Ofensiva mundial
También hay esperanzas de que la investigación de la sección 232 del Departamento de Comercio de EEUU sobre las importaciones de acero pueda inducir a otros países a restringir aún más los envíos desde China. Aunque solo una pequeña cantidad de las importaciones proceden directamente del país, EEUU probablemente todavía termine comprando acero chino que haya fluido a través de otros lugares, como el sudeste asiático.
"Si siguen las presiones sobre la producción, darán lugar a un menor apetito por las exportaciones chinas, y China se verá obligada a cerrar más capacidad," dijo Seth Rosenfeld, analista de Jefferies International. "Ese es el escenario ideal. Los equipos de gestión más inteligentes están diciendo, vamos a usar esta amenaza de la sección 232 como una llamada global a aislar al acero chino".
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