La canadiense Barrick Gold acordó la compra de su rival Randgold Resources por US$ 6 mil millones, mientras busca reavivar el interés en un sector que ha sido evitado por los inversionistas después de años de exceso de gasto y pocos retornos.
El acuerdo creará a la mayor minera de oro del mundo con una capitalización bursátil de US$ 18 mil millones, que administrará algunas de las operaciones más rentables de Estados Unidos y África.
El pacto también reunirá a dos de las mayores personalidades de la minería de oro: John Thornton, el expresidente de Goldman Sachs que ha dirigido Barrick desde 2014, y Mark Bristow, un agresivo sudafricano que fundó Randgold en 1995.
La unión se produce tras un año deplorable para el sector de la minería de oro, que ha luchado para convencer a los inversionistas de que puede generar suficiente efectivo para generar un crecimiento de la producción y también un aumento de los retornos de los accionistas. La producción anual de Barrick ha caído desde más de 8 millones de onzas hace una década a 5,3 millones hoy.
Mientras el precio del oro ha caído 9% este año a US$ 1.200 la onza troy, arrastrado por un dólar fuerte, las dos empresas han tenido un desempeño aún peor. Las acciones de Barrick han bajado 30% este año, mientras que Randgold ha tenido un descenso similar, mientras lucha contra una serie de temas, incluyendo una huelga en una de sus minas más grandes y la perspectiva de un nuevo código minero más estricto en la República Democrática del Congo.
La nueva compañía producirá 6,5 millones de onzas de oro al año, eclipsando a su competidor más cercano, la estadounidense Newmont Mining. El grupo estará listado en Toronto y Nueva York, lo que significa que Londres queda fuera. “Para Londres esta es una decepción, y aleja a uno de los dos nombres de gran capitalización y liquidez del mercado (el otro es Fresnillo)”, comentó Michael Stoner, analista de Berenberg.
Dos nombres de peso
“Nuestra industria ha sido criticada por su enfoque de corto plazo, crecimiento indisciplinado y pobres retornos sobre el capital invertido”, dijo Bristow. “La empresa fusionada será muy diferente. Su meta será entregar retornos líderes del sector, y para conseguirlo, deberemos tomar una visión muy crítica de nuestra base de activos y cómo operamos nuestro negocio, y estar preparados para tomar decisiones difíciles”.
La compañía controlará algunas de las minas de oro más grandes y más rentables del mundo, incluyendo las operaciones de Cortez y Goldstrike, de Barrick en Nevada, la mina Kibali de Randgold en la República Democrática del Congo y la mina Loulo-Gounkoto en Mali.
Según analistas, el éxito del acuerdo estará determinado por cuán bien trabajen juntos Thornton y Bristow. Thornton mantendrá su puesto como presidente ejecutivo de la firma fusionada, mientras que Bristow será el director ejecutivo, a cargo de las operaciones diarias de las minas.
“Siempre tenemos reservas cuando las personalidades ‘alfa’ asumen el liderazgo conjunto de una compañía”, expresó Hunter Hillcoat, analista de Investec Securities.
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