Las preocupaciones de que las ganancias estratosféricas de Nvidia Corp. puedan ser insostenibles se han extendido a los administradores de inversiones ESG que ganaron al mercado el año pasado apostando fuerte por la acción.
"Soy optimista a largo plazo, pero reconozco que la valoración no es exactamente atractiva", dijo Kristofer Barrett, quien supervisó la decisión de convertir a Nvidia en el mayor holding de Swedbank Robur Technology el año pasado, transformándolo en el de mejor desempeño en una clasificación de Bloomberg de fondos ESG.
El fondo Swedbank, que está registrado como "promotor" de métricas ambientales, sociales y de gobernanza según las normas de la Unión Europea, obtuvo una rentabilidad del 53% en 2023.
Pero ahora existe cierta preocupación de que Nvidia pueda terminar siendo víctima de su propio éxito, según Barrett.
Hay una "comprensión de que esto se ha convertido en una acción minorista", dijo. “Y eso presagia una burbuja, potencialmente”.
En general, la proporción de fondos ESG que poseen acciones de Nvidia cayó al 15% del total a finales de diciembre desde un máximo del 20% en el segundo trimestre de 2023, según nuevos datos proporcionados por Morningstar Direct.
Las cifras, que cubren fondos abiertos orientados a acciones y fondos cotizados en bolsa que satisfacen los criterios ESG de Morningstar, muestran que el valor de la exposición de esos fondos a Nvidia fue de aproximadamente US$ 17.600 millones a finales del año pasado, aproximadamente un 10% menos que el mediados de 2023. En el mismo período, el valor de mercado de Nvidia aumentó un 17%.
El vaso medio lleno
Los entusiastas de Nvidia apuntan su férreo control sobre los chips necesarios para desarrollar la inteligencia artificial, después de que el director ejecutivo, Jensen Huang, lograra convertir a un fabricante especializado de tarjetas gráficas para jugadores en un coloso tecnológico de US$ 2 billones. Y hasta ahora, las advertencias de una caída repentina en las acciones de Nvidia generalmente han sido seguidas por ganancias sorprendentes.
El año pasado, el valor de mercado de Nvidia se disparó casi un 240% y ya habrá subido casi un 80% en 2024. De los 66 analistas que siguen a Nvidia, ninguno aconseja a los clientes que vendan, mientras que 60 dicen que los inversores deberían seguir comprando las acciones, según los datos recopilados. por Bloomberg.
Los fondos ESG que apuestan fuerte por Nvidia están generando mejores rendimientos que sus pares.
Entre ellos se encuentra el fondo Robecosam Net Zero 2050 Climate Equities, que está registrado según las normas de divulgación ESG más estrictas de la UE. Chris Berkouwer, que gestiona el fondo Robeco, dice que Nvidia es tratada como un “facilitador de transición” en su cartera, basándose en la visión de que su tecnología ayudará a empresas de todos los sectores a reducir su huella ambiental.
El fondo de US$ 150 millones ha subido aproximadamente un 7% en el último mes, superando a más del 90% de sus pares, según muestran datos de Bloomberg. Berkouwer dijo que hay 30 acciones en las que el fondo Robeco está más sobreponderado que en Nvidia, a pesar de que se encuentra entre las mayores participaciones en términos absolutos.
"Todavía somos bastante optimistas sobre Nvidia", dijo Berkouwer. Los últimos resultados trimestrales de Nvidia, que la compañía utilizó para entregar un pronóstico de ventas que una vez más superó las estimaciones de los analistas, han "mantenido vivo el sueño de la IA", dijo.
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