El mercado parece no castigar los golpeados resultados de SQM al cierre de 2023. Las acciones del gigante del litio subían e impulsaban al IPSA, el índice del que es el papel de mayor ponderación.
A pesar de reportar un desplome de casi 50% en sus ganancias por una caída en los precios del litio, la acción SQM-B cerró con un alza de 6,4% a $ 48.000 por papel. Su alza fue parte significativa para que el IPSA anotara un nuevo máximo histórico este jueves.
En detalle, la minera anotó un resultado del ejercicio de US$ 2.019,7 millones en 2023 frente a US$ 3.914,3 millones del 2022.
Los ingresos por litio y derivados durante el cuarto trimestre de 2023 fueron de US$791,4 millones, disminuyendo un 68,7% comparado con los US$ 2.525,1 millones en el cuarto trimestre de 2022.
Por ello el Ebitda ajustado culminó 2023 sólo a US$ 428 millones, un 74% menos que en 2022.
Lecturas de los analistas
Si bien la compañía informó que el mercado del litio podría crecer otro 20% durante 2024, “continuaría enfrentando un exceso de oferta durante este año con precios que se mantendrían relativamente estables, con un alza potencial condicionado en el momento de la nueva oferta y el alcance de las reducciones de producción por parte de los actores existentes”, apuntó Bci Corredor de Bolsa en su informe por los resultados de SQM.
Para BICE Inversiones, las estimaciones son consideradas conservadoras, ya que el crecimiento de la demanda el próximo año sería “el rango más bajo de las expectativas del mercado, mientras que espera precios estables con ligeros aumentos en los volúmenes de ventas interanuales durante el año”, añadieron.
“La previsión de crecimiento del volumen de ventas del 5-10% nos decepcionó, ya que esperábamos aumentos del 15-20% en línea con la creciente capacidad”, reconoció Credicorp Capital.
En lo pronto, desde Bci destacaron que SQM espera alcanzar una capacidad de producción de litio en Chile de 210.000 toneladas el primer trimestre de 2024, mientras que la documentación definitiva del Memorando de Entendimiento con Codelco será entregada en los próximos meses.
En el largo plazo, la Credicorp valoró que “la empresa señaló un potencial alcista de los precios del litio en función del calendario de la nueva oferta y del alcance de las restricciones de producción por parte de los operadores existentes”.
Visiones para la acción
“Atendiendo al excesivo descuento con que actualmente transan las acciones de la compañía en términos relativos y de su valor fundamental, reiteramos la presencia de SQM-B en nuestro portafolio recomendado fundamental y nuestro precio objetivo de US$76,5 por acción de SQM-B”, sostuvo Bci. Es decir, unos $ 73.997 al cambio de hoy.
“Nos mantenemos neutrales sobre el valor, reconocemos las valoraciones altamente atractivas y los fundamentales a largo plazo, pero con baja visibilidad y potencial revisión a la baja de las estimaciones”, añadió BICE. De esta manera, recomiendan mantener la acción, con un precio objetivo de $ 58.456.
Por su parte, Credicorp mantiene en revisión la recomendación y su precio objetivo para SQM-B desde antes de la entrega de los últimos resultados.
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