Mercados
GPM ve escasos efectos de una intervención
Grupo de Política Monetaria recomendó mantener tasa en 5%.
Por: Equipo DF
Publicado: Jueves 11 de abril de 2013 a las 05:00 hrs.
por s. valdenegro / c. bastías
Los economistas del Grupo de Política Monetaria (GPM), junto con recomendar al Banco Central mantener la tasa de interés en 5% hoy, desestimaron que una intervención del instituto emisor tenga efectos importantes en el nivel del tipo de cambio.
Para Gonzalo Sanhueza, el diferencial de tasas de interés y el crecimiento económico de Chile mantendrán presionado a la baja el dólar.
En este sentido, argumenta que es poco lo que puede hacer el Banco Central para contrarrestar los fundamentales de la economía local, algo que quedó en evidencia con la intervención de 2011. “El 2011 el Banco Central intervino con US$ 12.000 millones. El tipo de cambio pasó de $ 460 a cerca de $ 500 y casi un mes después estaba de nuevo en los $ 460”, señala.
En tanto, Roberto Álvarez -del departamento de Economía de la Universidad de Chile-, no descarta una intervención, dado que pese a que tiene costos patrimoniales para el ente autónomo, “también tiene beneficios”.
“Por definición, cualquier intervención va a ser transitoria, es muy difícil que el Banco Central tenga la capacidad de cambiar permanentemente el valor o el precio, porque es una tendencia global”, argumenta.
Por su parte, Guillermo Larraín enfatizó que una intervención cambiaria debería ser un proceso de más largo plazo. “Si es una intervención como la de 2011, va a tener un impacto de corto plazo, pero que eventualmente va a desaparecer porque se trataría de una intervención transitoria. Hay que buscar una forma de que esto se transforme en una política de largo plazo”.
Por su parte, los operadores financieros encuestados por el Banco Central revisaron a la baja sus proyecciones para el tipo de cambio. En un horizonte de siete días, estimaron un dólar en
$ 467,50 en comparación a los $ 473 de la última quincena de marzo. A fin de año, ven el tipo de cambio en $ 480, mientras que en la última quincena de marzo lo veían en $ 485.
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