Industria de fondos mutuos: hora de reestructurar
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Señor Director:
El reciente comentario de la presidenta de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), Solange Berstein, acerca de las altas comisiones en la industria de fondos mutuos de Chile, reaviva la urgencia de replantear su estructura de costos y transparencia.
Más del 50% de los activos de fondos mutuos en Chile son manejados por apenas tres administradoras generales de fondos (AGF), todas filiales bancarias. A diferencia de mercados como el de Estados Unidos, donde las AGF suelen ser entidades independientes, la concentración en Chile sugiere un modelo que no ha evolucionado a la par con las demandas modernas de transparencia y alineamiento de incentivos. Esto es especialmente relevante considerando que la administración de activos no es el negocio principal de los bancos en nuestro país.
Esta concentración no es sólo teórica: impacta directamente en los costos para el inversionista. Mientras que nuevas AGF no bancarias han mostrado ser más competitivas en costos, las más grandes, vinculadas a bancos, continúan imponiendo tasas anuales de costos (TAC) que superan con creces los estándares internacionales, cómo señaló la misma CMF.
Es hora de un cambio en la industria de fondos mutuos en Chile, para bien de todos los actores involucrados, especialmente los clientes, quienes ven mermada su capacidad de capitalizar su ahorro por altas comisiones.
Omar Larré
Cofundador y CIO de Fintual
