DSV acordó adquirir a su rival suiza Panalpina Welttransport Holding en una operación valorada un US$ 4.600 millones que creará una de las compañías de logística y manejo de carga más grandes del mundo.
El directorio de Panalpina recomendó que los accionistas acepten la oferta mayoritariamente en acciones a un precio de 196 francos suizos por acción, informaron las compañías a través de un comunicado este lunes. Las acciones de Panalpina saltaron hasta 16%, mientras que las de DSV se mantuvieron planas en Copenhague.
El precio representa una prima de 43% sobre el cierre de Panalpina el 15 de enero, día anterior a la propuesta inicial de DSV. El acuerdo cuenta con el respaldo de inversionistas que poseen 69,9% de las acciones registradas de Panalpina, incluida la Fundación Ernst Goehner, que controla una participación de 46% y que rechazó una oferta anterior.
El acuerdo es el último movimiento en una larga búsqueda de DSV por ganar peso. La compañía se ha convertido en el quinto transportista de carga más grande del mundo a través de una serie de adquisiciones en las últimas décadas. En combinación con Panalpina, DSV pasará a ser el tercer o cuarto mayor agente de carga del mundo y el segundo en transporte aéreo, dijo el lunes el presidente ejecutivo de DSV, Jens Bjorn Andersen, en una entrevista telefónica.
Panalpina ayudará a aumentar sus volúmenes de carga aérea y las operaciones de contenedores marítimos, complementando la fortaleza del grupo danés en los envíos por carretera. Se espera que la combinación aumente las ventas anuales de DSV en cerca de 50%.
Respaldo de accionistas
El acuerdo también pone fin a meses de especulaciones sobre el futuro de Panalpina, que a mediados de febrero anunció conversaciones con Agility para un acuerdo de logística en un esfuerzo por evitar ser adquirido por DSV. Los accionistas minoritarios, incluidos Cevian Capital y Artisan Partners, publicaron comentarios a favor de la oferta de DSV, lo que aumenta la presión sobre la administración de Panalpina y la fundación. Ambos inversionistas respaldan la oferta, dijeron las compañías el lunes.
"Damos la bienvenida al acuerdo entre Panalpina y DSV", dijo Lars Forberg, socio gerente de Cevian Capital, en una declaración separada. "Creemos que la combinación tiene una gran lógica industrial y creará una de las mejores empresas de la industria logística".
Precio fuerte
DSV realizó una primera oferta no solicitada por 17O francos suizos por acción antes de endulzar la oferta a 180 francos suizos por acción, valorando el objetivo en alrededor de 4.300 millones de francos suizos. Después del acuerdo, la fundación se convertirá en el máximo accionista de DSV.
DSV está pagando un precio "elevado", escribió en una nota el analista de Zuercher Kantonalbank Marco Strittmatter, quien tiene una recomendación de desempeño equivalente al mercado para la compañía logística suiza.
La adquisición se produce meses después de que DSV se alejara de otro objetivo suizo, Ceva Logistics, luego de que rechazara su oferta de US$ 1.700 millones. DSV dijo en ese momento que perseguiría otros blancos.
La industria global de transporte de carga está sufriendo cada vez más presión debido a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Los principales actores en el sector altamente fragmentado también están apuntando a acuerdos más grandes para aprovechar nuevos mercados y agregar sistemas de procesamiento de vanguardia para salvaguardarlos de tecnología disruptiva.
Una vez completada la transacción, DSV propondrá cambiar el nombre de la entidad combinada a DSV Panalpina. La nueva empresa tendrá ingresos pro forma por aproximadamente US$ 17.800 millones, una fuerza laboral de más de 60.000 empleados y operaciones en más de 90 países.
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