A diciembre de 2011, Corfo había aportado
US$ 251 millones a la industria de capital de riesgo, de los cuales aún quedan vigentes cerca de US$ 98 millones. La entidad ha apoyado a 124 empresas, desembolsando un promedio trimestral de US$ 12,3 millones sólo en recursos Corfo.
En palabras de Cristóbal Undurraga, gerente de emprendimiento de Corfo, el programa “ha funcionado considerablemente bien en cuanto a la estructura de líneas de crédito para apalancar fondos que apoyen a empresas emergentes”. Además, añade, han tenido un 100% de devolución, “lo que muestra que los fondos públicos han estado bien cuidados”.
Por el lado privado, Gonzalo Miranda, vicepresidente de la Asociación Chilena Administradoras de Fondo de Inversión (Acafi), califica como “notable” el desarrollo del capital de riesgo en los últimos diez años, “destacando en el contexto latinoamericano, donde está más atrasado o simplemente no existe”.
Sin embargo, y pese a que en mayo Corfo dividió su programa de capital de riesgo (venture capital y private equity) para atraer más y mejores recursos, se advierte la falta de participación de inversionistas institucionales (AFP o fondos mutuos).
“Nos alegramos, y siempre es bueno, que se invierta en empresas extranjeras pero cuesta entender que grandes inversionistas chilenos, incluso los no institucionales, no estén mirando a los futuros líderes de este país”, dice Undurraga.
Miranda coincide y dice que hace falta incentivar una mayor participación de este tipo de inversionistas, además de facilitar la salida a bolsa de empresas de menor tamaño y la globalización de las inversiones. “Son los temas que debemos abordar en forma más decidida como país”, afirma.
Aterrizaje extranjero
En opinión de Undurraga, “falta mucho” para que el país, realmente, sea un polo de capital de riesgo para la región.
Por lo mismo, aunque reafirma la idea de que “Chile no tiene escasez de recursos, y les dijimos a los inversionistas institucionales que pueden invertir en capital de riesgo”, reconoce que es “importante” la atracción de inversionistas extranjeros.
En ese sentido, Miranda dice que están pendientes materias como incentivos tributarios y menores costos de transacción para atraer a fondos internacionales, los que además de inyectar recursos son vitales para las empresas en las que invierten, por sus redes y experiencia, acota Miranda.
En otra materia, un tema que tanto para Corfo como para Acafi es importante es la liquidez de estos fondos.
“Queda pendiente la pregunta de ¿qué pasa después?”, plantea Undurraga, agregando que “el gobierno está trabajando en planes que permitirían y facilitarían el acceso a liquidez”.
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