Endesa reordena decenas de empresas en Latinoamérica

Endesa tiene entre sus objetivos “prioritarios” simplificar la compleja estructura societaria de su presencia en Latinoamérica. Así lo explicó ayer Andrea Brentan, consejero delegado, ante los analistas en el Día de Inversor. La eléctrica, presidida por Borja Prado, inició su aventura latinoamericana en 1992 en Argentina. Después, llegaron Perú, Brasil, Colombia y Chile, hasta convertirse en uno de los protagonistas energéticos de esos mercados. Pero esa carrera se hizo a costa de crear un laberinto societario que le limita financieramente por sus “ineficiencias impositivas”, y por restar “visibilidad de los flujos de caja”, dijo ayer Brentan.

Desde que hace dos años Enel se consolidó como único accionista de referencia de Endesa, con el 92%, se ha reordenado parte del entramado. Pero queda mucho por hacer. “Ya se han dado pasos importantes, pasando de 150 sociedades a 90”, comentó Brentan, quien añadió que hay un “estudio encaminado a definir opciones de mejora”.

Entre las acciones que ya ha realizado Endesa, figura ofertas de compra (OPAS) relativamente limitadas para reducir intereses minoritarios (grupo Piura, en Perú). No se descartan más movimientos así. Un informe reciente de analistas de Santander examinaba el bajo endeudamiento de Endesa y qué podía hacer con su liquidez. Entre otros escenarios, como el de recomprar el 60% de las renovables en España a Enel, el informe contemplaba la compra de las participaciones minoritarias. Una de las claves es si hacerlo vía Endesa, directamente, o vía Enersis, su filial chilena, sobre la que se apoya el esquema latinoamericano. No sería la primera vez que una gran empresa española, con fuerte desarrollo en Latinoamérica, reordena su cartera allí para simplificarla. Telefónica creó escuela hace una década con la Operación Verónica, lanzando mini OPAS.