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REGÍSTRATE AQUÍEl monto de estas adquisiciones podría oscilar entre los tres y los cinco millones de euros por empresa,
Por: Expansión
Publicado: Miércoles 8 de junio de 2016 a las 07:43 hrs.
Tres meses después de anunciar un nuevo programa de adquisición de deuda corporativa, el Banco Central Europeo ha materializado en la sesión de hoy sus primeras compras de bonos de empresas.
Algunos detalles clave de este programa, en especial su cuantía, siguen siendo aún una incógnita para los analistas. Firmas como Commerzbank y Morgan Stanley no prevén cantidades superiores a los 5.000 millones de euros mensuales, apenas un 6% del total de 80.000 millones al mes que contempla el conjunto de su programa de compra de activos.
Las primeras operaciones han desvelado en cambio otros detalles, como los destinatarios directos de estos estímulos. Entre las empresas elegidas para las primeras adquisiciones figura Telefónica. Según informa Bloomberg, el BCE ha comprado hoy bonos a 10 años de la compañía española de telecomunicaciones.
El monto de estas adquisiciones podría oscilar entre los tres y los cinco millones de euros por empresa, según Reuters. A pesar de lo 'limitado' de esta compras, sus efectos se traducen en nuevas rebajas de costos. El interés del bono a diez años de Telefónica objeto presuntamente de las compras del BCE baja hasta seis puntos básicos.
Las primeras compras del BCE han incluido también bonos de otras compañías como el líder mundial en cervezas, la belga ABInBev, el gigante industrial alemán Siemens, la mayor aseguradora italiana, Generali, el fabricante automovilístico francés Renault y la energética Engie (antigua GDF Suez).
El programa del BCE comprende la adquisición de bonos denominados en euros emitidos por empresas no financieras establecidas en la eurozona, con un ráting de grado de inversión, y con un plazo que oscila entre los seis meses y los 30 años.
Otros candidatos españoles
Como ya publicó EXPANSION el pasado mes de marzo al conocerse el nuevo programa de estímulos, Telefónica destacaba al frente de las empresas españolas que podrían beneficiarse de la compra de bonos del BCE.
En marzo existían cerca de 78.000 millones de euros en deuda de compañías españolas que cumplía los requisitos para ser incluidos en el nuevo programa del BCE. De esta cuantía, 25.566 millones correspondían a Telefónica, muy por encima de los 11.910 millones de Gas natural y de los 10.496 de Iberdrola.
El abanico total de deuda que cumple los requisitos establecidos en el programa de compras del BCE supera ampliamente los 600.000 millones de euros, según cálculos de los analistas de Morgan Stanley y CreditSights.
En previsión del inicio de las compras del BCE, las empresas europeas han protagonizado una oleada de emisiones. Sólo en el mes de mayo el importe lanzado al mercado en nueva deuda corporativa en euros superó la barrera de los 50.000 millones, la segunda mayor cuantía de toda la serie histórica, según Bloomberg.
Los costes, en mínimos
El nuevo estímulo del BCE ha permitido abaratar, sustancialmente, los costes de financiación. Antes de su puesta en marcha la rentabilidad media de los bonos denominados en euros y con grado de inversión se fue desinflando progresivamente hacia el umbral del 1%.
Coincidiendo con el inicio de las compras del BCE, el interés medio de los bonos con grado de inversión ha logrado bajar de la barrera del 1%, hasta situarse en el 0,98%, de acuerdo con el índice de Bank of America-Merrill Lynch. Este porcentaje es el más bajo en más de un año, y se queda a un paso de los mínimos históricos registrados en 2015. Además
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