La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) ha ofrecido hoy la primera estimación sobre la actividad económica de Reino Unido entre julio y septiembre de este año, periodo en el que el avance del PIB se situó en el 0,5%.
Se trata de un crecimiento superior a lo esperado por los analistas, que preveían un avance del 0,3%, aunque supone una ralentización respecto al 0,7% de incremento del trimestre anterior.
Los mercados reaccionaron inicialmente tras conocer este indicador con un rebote al alza de la libra, moneda que acumula una fuerte caída en lo que va de año, pero luego ha corregido esa subida. Según Kallum Pickering, economista de Berenberg, "aunque el PIB se ha ralentizado, la economía ha aguantado mejor de lo esperado el shock inicial del Brexit (salida británica de la UE)".
Los partidarios del Brexit pueden interpretar este dato como una demostración de que los defensores de permanecer en la Unión exageraron al predecir una recesión en caso de derrota en el plebiscito del pasado 23 de junio sobre la permanencia en la UE.
La depreciación de la libra tras el referéndum ha dado un impulso a las exportaciones, lo que explica en parte el avance del PIB. Además, el consumo doméstico siguió mostrando fortaleza durante el verano, después de que el Banco de Inglaterra bajará los tipos de interés en verano. El sector servicios fue el motor de la economía, al avanzar un 0,8% en el tercer trimestre.
Pero muchos economistas advierten de que el efecto del Brexit se dejará notar en los próximos trimestres, cuando la caída de la libra encarezca los precios de los productos importados, afectando al consumo. Además, esperan una ralentización de la actividad empresarial ante la incertidumbre sobre las negociaciones del Brexit, de las que depende que Reino Unido pueda tener acceso al mercado único cuando culmine su salida de la UE.
Pickering recuerda que "el Brexit no se ha implementado todavía. A medio plazo, la economía se vera frenado por la cautela de las empresas a la hora de invertir y por una ralentización del crecimiento del consumo conforme la inflación erosione las rentas reales".
Los analistas creen que el Banco de Inglaterra no volverá a bajar tipos de interés (ahora en el 0,25%) hasta comprobar si la económica se ralentiza en 2017 de manera más aguda. El mantenimiento de los tipos explica cierta estabilización de la libra en los últimos días.
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