Citigroup rebajó su perspectiva sobre la renta variable estadounidense, mientras que elevó la de China a sobreponderar, otra señal de la creciente divergencia en las perspectivas de los dos principales mercados del mundo.
El director global de investigación macroeconómica y asignación de activos, Dirk Willer, comunicó que rebajaba su recomendación para las acciones de la potencia occidental de sobreponderar a neutral. Junto a su equipo dijeron que "el excepcionalismo estadounidense se está, al menos, deteniendo durante los próximos meses."
Un equipo de la firma británica, HSBC Holdings, también rebajó las acciones estadounidenses a neutral este lunes, diciendo que ve “mejores oportunidades en otros lugares por ahora”.
“Es probable que las noticias sobre la economía estadounidense no alcancen al resto del mundo en los próximos meses”, escribieron Willer y su equipo. "La postura neutral sobre las acciones estadounidenses es para un plazo de tres a seis meses, y se esperan más datos negativos de EEUU", añadieron.
China ganando territorio
Las acciones chinas parecen atractivas incluso después de su reciente repunte, escribieron los estrategas de Citi, citando el avance tecnológico de inteligencia artificial de DeepSeek, el apoyo del gobierno al sector tecnológico y las valoraciones baratas.
La decisión de Citi se conoce luego de Wall Street sufriera otra fuerte venta masiva este lunes en medio de la creciente preocupación de que el aumento de aranceles y los recortes de gastos del presidente Donald Trump perjudiquen la economía estadounidense, que hasta ahora ha desafiado a los detractores con su fortaleza y ha mantenido optimistas a los inversionistas bursátiles.
Durante dos años, los analistas del mercado de valores elevaron repetidamente sus expectativas para el índice S&P 500 al ritmo de un repunte inexorable. Pero a poco menos de tres meses de iniciado el año, muchos estrategas han comenzado a moderar sus optimistas previsiones para 2025. El índice S&P 500 ha perdido 4,5% en lo que va de año, tras repuntar más de 20% en cada uno de los dos años anteriores.
Eso contrasta bastante con China, donde las acciones han estado en alza este año. Un indicador de las acciones chinas que cotizan en Hong Kong ha subido 20%, lo que lo convierte en uno de los índices con mejor rendimiento del mundo en 2025. Se espera que supere al SPX este trimestre por la mayor diferencia desde septiembre de 2007.
Aunque Citi había estado sobreponderando las acciones estadounidenses desde octubre de 2023, Willer y su equipo advirtieron en noviembre que las operaciones de excepcionalismo estadounidense “podrían estar en riesgo por el fin de la guerra de Ucrania”, aunque “es demasiado pronto para posicionarse para eso”. También dijeron que es demasiado pronto para posicionarse para el rendimiento superior de las acciones chinas a pesar del potencial estímulo local.
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