Ad portas del inicio del invierno, y con ello, la temporada de lluvias, los analistas del mercado comienzan a ajustar sus carteras, asignando mayor o menor peso -según las proyecciones de precipitaciones- a sectores considerados defensivos, como el eléctrico y el sanitario.
Sin embargo, a la fecha persisten las dudas en el mercado respecto de si ésta será efectivamente una buena temporada para dichos papeles.
26% suben las acciones de Enel Chile en 2025
De acuerdo con el gerente de estudios de Renta 4, Guillermo Araya, la última predicción climatológica del Centro de Predicción Climática/NCEP/NWS estima una condición “neutral” durante el invierno del hemisferio sur, con un 74% de probabilidades entre junio y agosto, e incluso sobre 50% de que se mantenga entre agosto y octubre de 2025.
“Ante condiciones neutrales, deberíamos tener un año con una pluviometría que se acerque a rangos normales”, explicó Araya, quien aseguró que el panorama es positivo para las acciones de eléctricas y sanitarias.
Enel y Colbún
Con este escenario sobre la mesa, los analistas coinciden en que el sector eléctrico podría beneficiarse. “Empresas como Enel Chile y Colbún aparecen como las principales favorecidas. Enel Chile Generación, con cerca del 41% de su capacidad instalada basada en generación hidroeléctrica, se posiciona con fuerza en el sector”, afirmó el analista jefe de Admirals, Felipe Sepúlveda.
Además, los analistas consideran positivo que la firma tenga seis centrales de generación sobre 466 MW, principalmente en la región del Maule y Bío Bío.
En cuanto a Enel Distribución, Araya señaló que “las lluvias normales no tienen ningún beneficio ni perjuicio”, pero advirtió que, si las precipitaciones vienen acompañadas de tormentas de viento, “es una mala noticia para la compañía, ya que tendría que salir a reponer los cables dañados”, asumiendo también el costo de dicha reposición.
En el caso de Colbún, los analistas destacan que su rendimiento bursátil tiende a mejorar durante la temporada de lluvias, principalmente por el beneficio que esto representa para su central Machicura, ubicada en la Región del Maule.
Al cierre de esta edición, en lo que va del año, las acciones de Enel Chile acumulan un alza de 29% en bolsa, mientras que Colbún registra un avance de 23,45%.
Sanitarias
En el sector sanitario, Aguas Andinas -cuyos papeles suben 16% en el año- destaca como la acción con mejor proyección de rendimiento.
Según Sepúlveda, “la compañía ha reforzado su infraestructura con inversiones relevantes en sostenibilidad y resiliencia hídrica, como la recarga del acuífero Mapocho Alto. Esto, junto con un plan robusto de reparto de utilidades y tarifas reguladas, la posiciona de buena forma para enfrentar la temporada”.
Por su parte, el operador de renta variable de Vector Capital, Jorge Tolosa, apuntó que en el caso de Aguas Andinas, más que las lluvias de corto plazo, lo relevante es la acumulación de nieve en la cordillera, ya que el proceso de deshielo tiene un efecto directo en el abastecimiento de agua para los meses de verano.
A juicio de Sepúlveda, la temporada de lluvias presenta un escenario mixto: “Mientras los sectores eléctrico y sanitario podrían brillar por una mayor disponibilidad de recursos y mejoras operativas, el mercado estará atento a los posibles excesos de precipitaciones y sus impactos en la infraestructura”.