Las AFP siguen tímidas en la renta fija local. Luego de que en julio desinvirtieran cerca de US$ 969 millones en ese tipo de activo, en agosto retomaron las inversiones pero sólo con US$ 64 millones.
De acuerdo al informe de Bci Estudios, “pese a esta inversión neta positiva, es evidente el bajo interés de las AFP por acrecentar la inversión en activos de renta fija local”.
El reporte dice que habría dos razones principales detrás de esta estrategia. “Las condiciones en el mercado de renta fija han sido poco favorables en términos del atractivo que genera una posición mayor en instrumentos de deuda. Por otro lado, se ha evidenciado un creciente traspaso de afiliados desde fondos más conservadores hacia fondos más riesgosos”.
Desde Bci Estudios destacan respecto de los traspasos que, de acuerdo a las últimas cifras publicadas por la Super de Pensiones, fueron 31.250 los afiliados que se traspasaron desde los fondos C, D, y E hacia los fondos A y B. “Esta cifra es la mayor en lo que va del año, y representa en buena parte, el bajo interés de las administradoras por mantener una posición más activa en instrumentos en renta fija local”, dicen. Tampoco jugó a favor que la curva de instrumentos nominales continuó al alza, con los Bonos de la Tesorería General de la República en pesos a 10 años, recuperando cerca de 10 puntos base desde inicios de agosto.
Los favoritos
Por tipo de activo, los depósitos a plazo en pesos fueron los preferidos de las AFP, constituyendo la mayor inversión neta en el mes por US$ 1.617 millones. Le siguieron los bonos corporativos nacionales en pesos con US$ 542 millones, y los PDBC (pagarés descontables del Banco Central) con US$ 322 millones.
En las desinversiones netas, el primer lugar lo ocuparon los BCU con ventas por US$ 586 millones. Le siguieron los BTU con US$ 564 millones y los depósitos a plazo en UF por US$ 332 millones.
El valor de mercado del portafolio de renta fija local de los fondos alcanzó los US$ 97.307 millones, lo que es un aumento de US$ 3.000 millones. “La estrategia de mantener una duración menor en esta clase de activos, junto con un posicionamiento menor en la parte larga de la curva UF y Nominal contribuye al incremento”, señala el reporte.
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AFP
