Al parecer, las AFP se están volviendo a reencantar con el mercado local accionario, en medio del derrumbe de la renta variable global.
Así lo demuestran los movimientos de compra y venta de acciones chilenas durante el mes de enero, periodo en el cual las administradoras volvieron -por tercer mes consecutivo-, a convertirse en compradoras netas.
De acuerdo al informe de EuroAmerica sobre los flujos de inversiones de los institucionales, éstos registraron un total de compras netas por US$ 65,7 millones durante enero.
La noticia es bien percibida por el mercado, el cual ve en este factor un elemento clave para la recuperación de la plaza local.
Las inversiones
Entre las inversiones más relevantes de las AFP durante el mes pasado, se encuentran los papeles de Endesa, Parque Arauco, Falabella, Aguas Andinas y Entel, en los que compraron US$ 38,7 millones, US$ 22,4 millones, US$ 16,1 millones, US$ 14,9 millones y US$ 8,8 millones, respectivamente.
En el caso de la desarrolladora de centros comerciales multiformato, se destaca como una de las razones de su atractivo el término de las presiones bajistas sobre sus títulos, luego de que se definieran los plazos para el aumento de capital, que incrementará en 78 millones el número de acciones.
Por su parte, las desinversiones de las administradora se concentraron en Enersis, con US$ 18,3 millones. Luego le siguieron BUPA con US$ 14,9 millones, en el marco de la OPA por Cruz Blanca, junto a CCU, CorpBanca y Santander, donde las ventas llegaron a US$ 9,1 millones, US$ 6,6 millones y US$ 3millones, respecticamente.
Según se desprende del análisis de Bci Estudios, se mantuvieron ciertas tendencias, desde el punto de vista de la estrategia seguida por los fondos, ya que “las AFP suman, por ejemplo, 19 meses con compras netas en empresas Copec; también se pueden observar adquisiciones reiteradas en Endesa, Falabella y Entel”. En el otro extremo, se repite, entre los papeles más vendidos, los de Enersis y Santander.
Fondos Mutuos
Por su parte, siguiendo la tendencia opuesta, los Fondos Mutuos fueron vendedores netos durante el periodo, con desinversiones por US$ 31,03 millones en acciones locales, según registró el informe de EuroAmerica.
En este escenario, las principales compras correspondieron a títulos de ILC (US$ 3 millones), Ripley (US$ 2,6 millones), Entel (US$ 2,5 millones), LAN (US$ 1,7 millones) y Enersis (US$ 1,4 millones).
Cae inversión en Renta fija
En lo qu respecta a las inversiones en renta fija local, ocurrió lo contrario. De acuerdo al informe de Bci Estudios, Estrategia Renta Fija Local de AFP, las administradoras mostraron una desinversión por US$ 189 millones, cifra que sigue la tendencia a la baja de diciembre.
De acuerdo al informe, "durante el período de análisis, las administradoras mantuvieron la estrategia de mantener una baja duración de instrumentos emisores de deuda. En este sentido, la mayor reducción fue en los BCP, donde la duración promedio alcanzó los 4,59 años".
El reporte de Bci Estudios indicó que la medida tomada por las AFP fue exitosa tras el alza de la Tasa de Política Monetaria (TPM), pues redujeron su exposición sobre el incremento de rendimientos.
La mayor parte de la inversión en renta fija larga sigue en BTU. De hecho, se mostraron aumentos durante enero y, por lo tanto, se mantiene un 26% del total de los activos administrados por los fondos en estos instrumentos.
Por otro lado, las principales ventas fueron de papeles de Falabella (US$ 6,1millones), Endesa (US$ 5,8 millones), E.CL (US$ 4,3 millones), Copec (US$ 4,2 millones) y Bci (US$ 3,1 millones).
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