La economía más grande de América Latina está a menos de una semana de elegir en las urnas a su próximo presidente, pero en el mercado ya tienen la decisión tomada. Y es que en los precios de la bolsa paulista ya está incorporada la victoria del candidato de ultraderecha Jair Bolsonaro, según el estratega jefe de XP Securities, Alberto Bernal.
“Ya está en los precios. La verdad es que tendría que haber un milagro para que ganara (Fernando) Haddad”, señala el estratega, que está en Chile en el marco del Investment Meeting, organizado por Bci Asset Management. Sobre los motivos por los que el mercado ha respondido positivamente al candidato, pese a sus visiones extremas en materias como democracia y derechos civiles, es por que “Wall Street está dispuesto a darle el beneficio de la duda a Bolsonaro”, en contraste con la visión de su contrincante como un continuador de la administración de Dilma Rousseff.
¿Qué pasaría con la bolsa, entonces, en el caso de una victoria de Bolsonaro? Bernal prevé un período de baja volatilidad a la espera de anuncios económicos concretos, antes de ver un nuevo impulso.
Las valorizaciones le juegan a favor a Sao Paulo, según XP Securities. En sus múltiplos de precio/utilidad actuales, en torno a las 10 veces, dice Bernal, “está regalado”. “El futuro de la bolsa de Brasil está en función de recobrar su capacidad de crecimiento”, acota.
Sobre los sectores que tienen mejores perspectivas en caso de que la economía repunte y se reduzca el riesgo país, Bernal apunta a las empresas más expuestas al financiamiento externo y ligadas a un aumento en la base de capital del país, como los rubros constructor, industrial y bancario. Y un repunte en Brasil, dado su nivel de valorizaciones, empujaría al carro completo: “Brasil está tan barato que la ola los llevaría a todos para arriba”, comenta Bernal.
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