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Mercados en Acción

BTG Pactual sobrepondera acciones chilenas e incluye a CCU

Dentro de su portafolio además está Falabella y Colbún.

Por: J. Catrón y F. Brión

Publicado: Viernes 21 de agosto de 2015 a las 04:00 hrs.

Pese al bajo dinamismo de la economía chilena, algunos bancos de inversión siguen apostando por los títulos nacionales.

Es el caso de BTG Pactual, que en su recomendación mensual sobreponderó los títulos chilenos, aunque señaló que " la dependencia de Chile al cobre llevó al peso a una depreciación de 5,1% en julio, debilitando aún más las perspectivas de la economía, que ya estaban presionadas".

Todo esto ha traído consigo que indicadores de confianza empresarial y de consumo "tampoco demuestren un apoyo a la recuperación económica".

CCU, Colbún y Falabella las preferidas

Pese a lo anterior, en BTG Pactual consideran que las bajas valorizaciones en las que se ubican las empresas chilenas en bolsa -que están además por debajo de su promedio histórico-, "nos llevan todavía a sobreponderar la renta variable", detallando además que tras los buenos resultados del segundo trimestre, CCU se unió a Falabella y Colbún en el portafolio de acciones recomendadas en la región andina, para el mes de agosto.

Con esto, CorpBanca sale del portafolio y es reemplazada por la embotelladora, aunque en BTG precisaron que "los bancos chilenos probablemente se benefician de la inflación más alta, pero preferimos estar expuestos al ímpetu de ingresos fuerte que tiene CCU".

Para la empresa ligada al grupo Luksic, considera, además, que continuará con buenos resultados en la segunda parte del año, mientras que la eléctrica deberá beneficiarse de las fuertes lluvias de hace unas semanas. Para Falabella, si bien señaló que puede tener más vientos en contra con un peso más débil, "creemos que su fortaleza y sus niveles de inventario conservadores en grandes almacenes, pueden seguir protegiendo márgenes, colocando a la empresa favorablemente ante una potencial contracción en la actividad económica".

Mayor desafío de gobierno es apuntalar la economía

Teniendo en cuenta los bajos índices económicos, así como los de confianza, es que desde la entidad consideran que el gobierno de la presidenta Bachelet "tendrá que bajar el tono de las reformas, y moderar su lenguaje, para apaciguar el mercado".

Además indica que el mayor desafío que tiene es "apuntalar la economía, ahora".

"Lo vemos como una necesidad, tanto para construir consenso, como para tomar medidas reales para estimular la economía y la actividad en otras áreas", consignó.

Vientos en contra para la región

A nivel regional, asegura que existen vientos en contra, y la entidad señala que éstos provienen "de múltiples frentes, además de los esfuerzos para darle un impulso a la demanda interna, que han sido mayoritariamente inefectivos".

Añade que los recortes a las expectativas de crecimiento han sido recurrentes en los últimos dos años, con la excepción de un pequeño aumento positivo en las perspectivas para el PIB de Chile en los inicios de 2015.

Asimismo señala que la confianza, principalmente en Chile y en Colombia, está cerca de sus niveles más bajos de muchos años.

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