La industria de capital de riesgo en Chile sigue creciendo. Al año 2015 las inversiones llegaron a US$ 2.798,8 millones, lo que representa un alza de 88% en comparación al año anterior, según datos de un reciente reporte elaborado por la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) y EY.
Hasta el año pasado la industria de capital de riesgo estaba compuesta por el Venture Capital y Private Equity (VC&PE), pero este año se reconoció otro producto: el Feeder Funds o denominados Fondos de Fondos, instrumentos usados por institucionales como las AFP y que se caracterizan por invertir en cuotas de otros fondos que invierten en VC& PE, eso sí en su mayoría en el extranjero.
Es por ello que desde Acafi si bien reconocen que hay un aumento de la inversión en este sector, la mayor parte se debe gracias a este último instrumento.
“Del monto total, lo más relevante viene a partir de los Feeder Funds (...) donde de los US$ 2.800 millones, cerca de US$ 2.200 han sido invertido por este tipo de vehículos”, comentó en la presentación, el director de Acafi, Cristián Letelier.
En resumen, la industria no sólo ha aumentado el monto invertido, sino también el número de fondos, los cuales pasaron de 63 en 2014 a 80 el 2015.
Letelier además cree que para aumentar el nivel de inversiones de las AFP en activos de riesgo local “es necesario generar economías de escala”, por lo que considera vital que se generen fondos de un tamaño mayor, algo que vienen trabajando con Corfo para poder aumentar el límite del tamaño de las empresas donde se puede invertir.
Preocupa el financiamiento
Además, el reporte traía consigo una encuesta de percepción de los ejecutivos acerca de la industria, en donde la mayoría se mostró optimista respecto de lo que vendrá. Consultados sobre las perspectivas de la inversión para el 2016, el 36,9% de los encuestados cree que aumentará entre 1% y 5%.
Mientras que a la hora de apostar por los países más atractivos a la hora de invertir, las preferencias se inclinaron a favor de Chile, seguido de México, Colombia y Perú.
Eso sí, una de las principales inquietudes mostrada por los ejecutivos consultados tiene que ver con el tema del financiamiento para las inversiones.
Para Raúl Sandoval, socio en Consultoría en Transacciones de EY (ex Ernst & Young), considera que producto de la situación económica que está viviendo Chile, “los individuos de alto patrimonio y family office, que junto con Corfo son los principales aportantes, se ve un mayor conservadurismo ante la incertidumbre de cómo se va a comportar la economía, de cómo funcionará las reformas, etc. Eso frena un poco las decisiones de invertir”, comentó.
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