Aunque con la volatilidad de las últimas semanas es difícil asegurar que un commodity tocó piso, al menos en el caso del cobre, están todas las señales de que así fue. Esto porque existiría un consenso en el mercado de que los precios se están estabilizando, y que ahora comienza la recuperación: el metal ya completa seis sesiones al alza en la Bolsa de Metales de Londres, luego de cerrar ayer en US$ 2,16 el valor de la libra.
Esto significa que, en una semana, la materia prima se haya apreciado 3,76% y que en lo que va de 2016 haya recuperado en 2,72% su valor.
Inventarios a la baja
Detrás de este impulso que ha mostrado el cobre, estaría la estabilización de los últimos días de los mercados desarrollados y las anunciadas medidas del gobierno chino para enfrentar la desaceleración.
Sin embargo, hay un tercer elemento que estaría provocando este cambio de tendencia más en el largo plazo: la menor producción que está saliendo de las mineras.
Y así lo demuestra la caída en los inventarios del metal en Londres, que anotaron su décima sesión consecutiva a la baja.
Para Jorge Cantallops, director de estudios de Cochilco, se trata de un efecto puntual. “Hay un pequeño desajuste en el mercado spot del cobre que hace que las inversiones en la producción sean menores... Se están haciendo notar, además, algunos recortes de producción, lo que está llevando a un ajuste vía inventarios. Ese ajuste debiese regularse en el mediano plazo, porque tampoco estamos proyectando que vaya a crecer mucho la demanda. Es bastante puntual”.
Sin embargo, se trataría de una tendencia de largo plazo. Sergio Lehmann, economista jefe de Bci Estudios, proyecta un precio del metal en US$ 2,30 la libra al cierre de 2016.
“Primero porque hemos visto una caída en la inversión minera muy importante en los últimos dos años, no se ven aumentos importantes en la inversión hacia adelante y eso hace que tienda a rebalancearse la diferencia que hoy vemos en términos de oferta y demanda”. dice el economista jefe de Bci Estudios.
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