Las acciones de Falabella extienden los números rojos en la Bolsa de Comercio de Santiago, luego de que ayer la empresa anunciara un gigantesco aumento de capital para financiar sus últimas operaciones, inlcuyendo la compra del marketplace regional, Linio, lo que provocó su derrumbre de 5,60%.
Al cierre preliminar de las operaciones en la plaza local, el papel del retailer anotó una baja de 0,46% que lo empujó a $ 5.572,80, su nivel más bajo desde el 11 de diciembre de 2017.
Con este desempeño, Falabella acumula un retroceso de 8,32% en lo que va del año.
Con $ 23.593,5 millones, la acción fue por lejos la más transada del mercado.
La firma ligada a los Solari-Del Río no ayudó al IPSA, índice que terminó las operaciones con un retroceso de 0,23%.
Falabella anunció ayer la compra de Linio, uno de los principales operadores del comercio electrónico en Latinoamérica, en US$ 138 millones y comunicó que convocará a una junta de accionistas para proponer un aumento de capital de 84,3 millones de acciones que equivalen, a US$ 800 millones.
Para apoyar este aumento de capital, el pacto controlador suscribirá aproximadamente US$ 100 millones, dejando el remanente para ser colocado entre los accionistas minoritarios y el mercado.
Es precisamente esta operación la que genera dudas en el mercado.
"Estimamos poner nota de cautela ante el porcentaje de participación de los controladores, quienes a diciembre del 2017 tenían en torno a 74% de participación, y para este aumento de capital participarán cerca del 13%", dijo Bci, entidad que no obstante valoró el potenciamiento de plataforma digital que supone la compra de Linio.
"Nuestras estimaciones consideran una dilución de los accionistas controladores de aproximadamente del 2%. Adicionalmente, se deberá monitorear los accionistas que desean vender 18 o más millones de acciones", agregó la entidad.
Bice Inversiones también concuerda con que la compra de la firma de e-commerce es positiva, considerando que el precio pagado "parece atractivo" y proporciona una nueva fuente de crecimiento. Sin embargo, estima que la dilución del grupo controlador actual también es negativa, ya que agrega incertidumbre para los inversionistas sobre las perspectivas futuras de Falabella, de acuerdo al análisis de Paulina Vargas.
De acuerdo a Bloomberg, el analista de Itau, Joaquín Ley, afirmó que la adquisición de Linio es positiva a largo plazo, pero que la "dilución de EPS (ganancia por acción) a corto plazo es inevitable".
El aumento de capital se ve grande considerando la cantidad a pagar por Linio; empresa puede estar apuntando a reducir su índice de deuda, dijo el analista.
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