A partir de este semestre, las Administradoras de Fondos de Pensión (AFP) tienen la posibilidad de invertir directamente en activos alternativos, aunque para poder hacerlo, deben presentar una política de inversión a la Superintendencia de Pensiones (SP).
Esta normativa (Ley 20.950) aumenta el límite por emisor aplicable a las cuotas de fondos de inversión nacionales, facilita la adquisición de instrumentos nacionales en el extranjero y permite la inversión en acciones de sociedades concesionarias de obras de infraestructura, entre otras cosas.
Bajo este contexto, la gerente de inversiones de AFP Habitat, Carolina Mery manifestó que esta nueva regulación “no es perfecta, pero es perfectible”, explicando que hay oportunidades pero que el proceso de entrada a estos activos no será rápido.
La velocidad “quizás no es la que esperábamos” remarcó la ejecutiva, aunque precisó que algo de rapidez se ve, en el marco del seminario de inversión inmobiliaria de CBRE, “Las AFP en el Mercado: ¿El desembarco de los Gigantes o el Cuento del Lobo?”.
Se trata de la primera aparición pública de Mery como gerente de inversiones de la administradora, cargo que asumió el 1 de julio en reemplazo de Alejandro Bezanilla, quien pasó a la gerencia general de la AFP.
En la instancia, la ejecutiva destacó que hay “un crecimiento potencial importante. Esperamos que una vez que los límites se copen, se aumenten, que es lo que ha pasado con todos los límites que hemos tenido y no requiere cambio de ley”.
Asimismo, aclaró que se demoraron en presentar su política “porque tomó tiempo la aclaración de muchas normativas internas de la Superintendencia de Pensiones y porque además tenía que ser aprobada por el regulador”.
Inversiones en la mira
Respecto de las inversiones inmobiliarias, la ejecutiva detalló que han visto proyectos de renta comercial desde los US$ 50 millones hacia arriba.
Tras ser consultada sobre cómo será el impacto de la entrada de las AFP al mercado inmobiliario, Mery indicó que “cuidadoso pero resuelto porque nosotros estamos súper decididos a poner los recursos necesarios, a evaluar las alternativas que se puedan presentar y a tratar de adaptar los productos, a lo que mejor complementa a los fondos de pensiones”.
Actualmente, la experiencia de los fondos de pensiones en el extranjero en activos inmobiliarios es de alrededor del 10% de sus inversiones.
Nicolás Cox, director ejecutivo de CBRE en Chile, especificó que hoy “las AFP tienen invertido en real estate menos del 1% y nuestra estimación es que llegará al 4%, US$ 8.800 millones aproximadamente”.
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