En medio del debate en torno a la reforma previsional que el gobierno tiene en tramitación en el Congreso, el sistema de capitalización individual sigue acumulando cotizaciones de sus afiliados.
Mayor ahorro que sumado a la rentabilidad que generan las seis Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), significó que el monto administrado por éstas al 31 de agosto pasado superara los US$ 200.000 millones de acuerdo a datos entregados por la Superintendencia del ramo.
La cifra, de acuerdo a lo informado por la entidad reguladora, representa un 6,8% más que lo gestionado hace 12 meses y es equivalente al 73,7% del Producto Interno Bruto (PIB).
En tanto, la distribución de los activos administrados por multifondo, el 13,5% está en el Fondo A (más riesgoso), el 15,2% en el B (riesgoso), el 36,2% en el C (intermedio), el 16,9% en el D (conservador) y 18,2% en el E (más conservador).
Modelo, la que más crece
Las AFP han mostrado distintos rendimientos respecto a los activos administrados por el sistema de pensiones, los más de US$ 200.000 millones. Una que ha destacado por su rápido crecimiento es Modelo, ligada al empresario Andrés Navarro.
La administradora ha aumentado los fondos que gestiona en un 1,7% en lo que va del año, pasando de US$ 5.112 millones a US$ 9.433 millones. Esto le ha permitido alcanzar un 4,7% de la cuota de mercado, superando a PlanVital, que tiene el 3,4%.
Su crecimiento ha sido particularmente rápido, considerando que en 2015 la gestora tenía un 2,1%, mientras que a fines de 2016 tenía un 3%.
¿Cuál es la razón de este fuerte aumento? De acuerdo a la experta previsional Mónica Titze, los resultados se explican por la cantidad de traspasos de afiliados que han ido hacia Modelo.
“Lo que ha hecho que mucha gente se cambie a esa AFP es porque es más barata. Se paga menos comisión y, por lo tanto, el sueldo líquido de las personas baja y cuando la gente se traspasa lo hace con todos sus fondos acumulados. Eso hace que los fondos administrados por la AFP vayan a ser mayores”, dice Titze.
En lo que va del año Modelo acumula 66.037 nuevos afiliados provenientes de otras administradoras, mientras que a 12 meses estos cambios alcanzan los 91.034 a favor de la AFP.
Titze agrega que Modelo además ha hecho bien las cosas en términos de su administración, lo que le ha jugado a favor en este sentido. “Es una AFP nueva, pero que ha logrado validarse, tiene una buena administración y un buen servicio a sus clientes, además de la fuerte campaña publicitaria que ha hecho”.
Eso sí, Modelo todavía está muy lejos de las más grandes del sistema. Capital, que le sigue en la lista por activos gestionados, gestiona US$ 39.138 millones, lo que corresponde al 19,5% del total. Habitat, la más grande por este concepto, maneja el 27,3% (US$ 54.794 millones).
Efectos de la licitación
Los expertos coinciden: la licitación de cartera de nuevos afiliados ha sido determinante a la hora de que las AFP bajen sus precios.
Que Modelo, la segunda AFP con una menor comisión tras PlanVital, haya tenido un crecimiento en activos administrados, lo que refleja mayores incorporaciones, significa que el actual esquema de remate funciona indica Titze.
“El mercado está respondiendo a lo que se esperaba con la licitación de nuevos afiliados y con la entrada de nuevas AFP. Modelo entró al gracias a la licitación de nuevos afiliados”, explica la experta, quien añade que el remate ha “traído mayor competencia al sistema”.
Así también lo reflejó el último informe de traspasos de Ciedess, correspondiente a septiembre. “En los últimos períodos se observa una mayor vinculación en el traspaso de afiliados con el precio. En efecto, AFP Modelo y AFP Planvital fueron las ganadoras de las últimas licitaciones de cartera de nuevos afiliados”, dice el reporte.
La reforma previsional contempla cambios al actual modelo de remate y busca profundizarlo.
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