por sebastián valdenegro
El ejercicio 2013 comienza a cerrarse y el consenso entre los analistas es que el dólar, el cobre y el petróleo WTI se mantendrán en torno a los niveles actuales.
Dicho esto, 2014 se vislumbra como un año donde los principales drivers que han mantenido alto el dólar y bajo el precio de los commodities seguirán actuando.
Así, desde cinco departamentos de estudios ven que el precio del dólar cerraría 2014 por sobre los valores actuales -cercanos a $ 520- y que inclusive como techo podría cerrar en $ 545. Esto en un contexto de recorte de la tasa de interés local por parte del Banco Central y una mayor fortaleza de la divisa a nivel internacional.
El economista de BICE Inversiones, Sebastián Senzacqua, estima que la divisa cerraría en $ 545 el próximo año. “Esto se debe principalmente a lo que está haciendo el Banco Central, por lo que proyectamos una tasa de interés de 4,25% al cierre de 2014. Además, se conjuga con la moderación de los estímulos de la Fed”, argumenta.
El gerente de Estudios de Capital FX, Roberto Silva, prevé que el tipo de cambio cerraría en $ 540. “Es evidente que la economía local se ha desacelerado, si bien el aterrizaje ha sido suave. Se espera que esto se mantenga para el próximo año”, argumenta.
Para el analista de commodities de xDirect, José Giraz, la divisa se mantendrá en torno a $ 500 -$ 515 en el primer semestre.
China mantendrá presionado al cobre
En tanto, el cobre no tendría mucho espacio para alzas en el próximo ejercicio, con un valor que se ubicaría en torno a US$ 3,2 la libra, muy similar al precio actual, impulsado por una desaceleración “suave” de China, pero en un contexto de desequilibrio entre el crecimiento de los inventarios y la demanda por el metal rojo.
El economista jefe de Banco Penta, Matías Madrid, proyecta un precio de cierre en
US$ 3,2 la libra, “principalmente por una desaceleración en el margen de la economía China que crecería entre 7,5% y 8%”.
Para Senzacqua, la libra del metal rojo cerrará en
US$ 3,20. “Habrá una baja del precio principalmente por la entrada de nuevas faenas, lo que llevaría a menores presiones por el lado de la oferta”.
Silva, por su parte, ve la libra del metal oscilando en un amplio rango entre US$ 3 y US$ 3,5. “Ver al cobre lejos de los rangos actuales, sobre US$ 4 o bajo US$ 2,5, es muy difícil”, advierte.
Tensiones geopolíticas dictarán pauta del WTI
El petróleo WTI, referencial para el mercado chileno, cerraría el ejercicio entre US$ 97 y US$ 100 el barril, debido al incremento de los inventarios y la menor demanda proyectada.
El analista de FXCM, Marcos Aguilera, ve el WTI en un rango que oscilaría entre US$ 97,90 e, inclusive,
US$ 75,70. “A inicios de año podríamos sentir la presión de la incertidumbre respecto al tema pendiente en EEUU: incertidumbre presupuestaria y la reducción de los estímulos”, advierte.
Giraz, en tanto, ve un WTI oscilando entre US$ 95 y US$ 90 el barril. “Se espera un incremento de la oferta estadounidense y una mayor capacidad de refinado por parte de las plantas”. Madrid, en tanto, prevé un cierre en torno a US$ 95 por unidad. “Si bien el sesgo para la proyección es al alza, no vemos un cambio muy significativo respecto a los niveles observados en 2013”, dijo.
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