El alza que ha experimentado el precio del hierro en los últimos días (que ayer cerró en US$ 91,71) explica en gran medida el rally de los papeles de CAP, que esta semana alcanzaron su mayor valor en tres años. Sin embargo, agentes del mercado se mantienen cautos frente al futuro desempeño que pueda tener la compañía en la bolsa a lo largo del año.
La razón se debe al precio del commodity. Según los analistas, a medida que vaya avanzado el 2017 se verá una estabilización en su cotización.
En ese sentido, Martín García-Huidobro, analista de inversiones de Grupo Security explicó que “el principal riesgo de la compañía es la exposición que tiene al precio del hierro, en donde la línea de negocio del mineral aporta un 58% de los ingresos y un 77% del ebitda consolidado. Para ello, el dinamismo de la economía China juega un rol clave, siendo este un gran impulsor de la demanda”.
Respecto a los posibles requerimientos por el metal que tenga el gigante asiático, German Wagemann, analista research renta variable de Credicorp Capital comentó que “la fortaleza de la demanda china durante el 2017 es una interrogante que permanece sobre la mesa, con buena parte del mercado esperando”.
Asimismo, el analista de Credicorp Capital indicó que “para los próximo años, creemos que los niveles actuales del hierro se han desviado de sus fundamentales y esperamos una corrección a la baja en el mediano plazo”.
En el último informe de Security Inversiones estimaron que en el largo plazo el precio del mineral se situaría en torno a los US$ 50 la tonelada en términos reales. Mientras, en Scotiabank, sus expectativas se ubicaron entre los US$ 55-58 al finalizar el año 2017.
No obstante, sobre si en el futuro podría haber una corrección en el papel de CAP impulsado por un cambio en el valor del acero, Marco Alccayhuamán, gerente de estudios de Fynsa explicó que “es lo más probable, dado que la correlación del precio de la acción con el hierro ajustado es de un 89%. Pero insistimos que su ventaja en costos es un buen soporte ante cambios bruscos en la industria”.
Los compradores
Con todo, las operaciones de los últimos días han llamado la atención de algunos corredores, ya que a pesar del rally experimentado en el último tiempo sobre la siderúrgica, los montos comprados en algunos casos no superan los $ 50 millones en paquetes accionarios.
El gerente de estudios de Fynsa señaló que “es algo normal en el ciclo alcista de una acción donde al finalizar un periodo, los (inversionistas) de retail empiezan a tomar posición”.
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